整体向好：二季度中国黄金需求提振

　　金饰需求

　　中国金饰需求延续复苏态势，第二季度实现5%的增长，达到144.9吨。截至2018年第二季度，黄金需求量达到332.9吨，创下三年新高。

　　相较于传统金饰，越来越多的消费者偏好创新、时尚设计感强的金饰产品。尽管24K金依旧主导金饰市场——约达到金饰总需求的70%，但轻便、时尚的金饰产品依然势不可挡。18K金、22K金、3D硬金和纯度更高的黄金产品例如9999s（99.99%纯金）销售前景良好。

　　金饰行业更看重服务和品牌。第二季度，市场宣传和客户服务的加强提高了金饰产品创新速度，金饰零售商和制造商将有限的资源更多地投入于定位目标客户与吸引年轻消费者。例如潮宏基珠宝作为独家金饰合作伙伴，赞助了讲述年轻女性在都市奋斗与生活的热播电视剧《北京女子图鉴》。德勤2017年调查报告与世界黄金协会2016年调查报告共同发现，相较于传统产品，千禧一代更热衷于购买个性、时尚的金饰产品。金饰行业敏锐地感知到这一趋势，并专注于提升定制服务、进行有效宣传和营销，刺激金饰需求。

　　黄金ETF需求

　　亚洲地区黄金ETF持仓量进一步增长，第二季度流入16.7吨，将黄金ETF总流入量提升至10.8吨。投资者将其资金从博时黄金I类和D类场外份额转入博时开放式基金，从而推动了中国博时黄金ETF的持续增长。本季度，博时黄金ETF以30.9吨的持仓量超越华安易富黄金ETF，成为了中国最大的黄金ETF（截至2018年第二季度末）。截至现在，2018年亚洲地区黄金ETF持仓量总体增长了13%，达到95.6吨，中国地区增长量占比最大。

　　金条与金币需求

　　作为世界上最大的金条和金币市场，本季度中国金条与金币需求增加11%至69.5吨。中美贸易战引发的不确定性，致使中国消费者将金条与金币投资作为财产保值的优选。同时，人民币兑美元汇率在本季度骤跌5%，上海股票交易所指数上半年下跌14%，共同推动了本季度金条与金币需求的同比增长——改变了2017年同期的相对疲弱。过去五个季度，中国金条和金币需求保持在相对稳定的范围内，在60至80吨之间浮动。

　　相关重要政策也在中国纷纷发布。为提高市场透明度、加强投资者保护，中国央行发布了《互联网黄金业务暂行管理办法(征求意见稿)》，加强对黄金投资产品互联网交易的风险、黄金积存计划和黄金资产管理业务的管理。新管理办法将让央行更好地监管黄金积存产品——黄金积存计划——从而更好地保护黄金投资者。例如，黄金积存产品必须存放在上海黄金交易所或者央行批准的金融机构。

　　科技需求

　　传统的科技核心——中国大陆/中国香港和韩国——再一次分别以18.4吨（+5.1%）和6.7吨（+5%）的需求量位居黄金需求量前二。

　　黄金供应量

　　中国作为世界上最大的黄金生产国，黄金产量自2017年起一直受到环境保护改革的影响（本季度同比减少5%）。当年6月，中华人民共和国生态环境部还开展了史上最大规模的环境督查工作。