黄金投资不宜追高

　　国庆后的国际黄金价格如脱缰野马一般，绝尘而去。有预测金价冲顶1400美元关口将在月底之前完成，一旦预期实现，从1300美元时代到1400美元时代，黄金完成"质的蜕变"仅用了一个月时间。这种涨幅前所未有，也让市场大跌眼镜。
　　业内专家表示，由于经济前景不明朗、货币市场大幅波动以及对于美联储重启新一轮宽松货币政策的担忧，在接下来的时间里，国际金价仍将节节攀升。目前妄猜顶部并无意义，投资者最重要的是选对投资工具、入场时机，真正实现利用黄金保值、增值的目的。
　　金价屡创新高
　　10月13日，黄金期货主力1012合约高开于292元/克，终盘收盘292.47/克，涨幅0.65%，成交24142手，持仓增加4608手至58100手。从盘面来看，沪金早盘开于292元/克位置，随后沪金围绕日内均线震荡整理，后在电子盘上行带动下再创新高。午后期金下行回吐部分涨幅，至日内均线位置企稳，尾盘中等幅度收涨。
　　经易期货分析师朱亦林表示，从近期行情看，主导黄金上涨的主要因素来自于近期愈演愈烈的汇率之战所带来的对于未来通胀风险的预期上升。全球货币战争一触即发，货币贬值已成为不可抗拒的现实，黄金因而受到大幅的追捧。而在隔夜，市场近期较为关注的美联储会议纪要显示，若经济增速过缓无法降低失业率，且通胀率持续走低，在不久后将进一步放松政策。另外，美联储还连续第三次下调了美国经济增长预期，预计2010年下半年及2011年经济增速将较此前预计更为缓慢，2012年将进一步回升，但认为经济不太可能再度衰退。
　　事实上，周二市场曾猜测美联储的言论可能不会如预期般温和，使得当天美元小幅反弹，而黄金价格出现回调。不过，美联储于12日晚间公布的9月21日会议纪要完全打破了这种猜测。
　　该纪要显示，若经济增长过缓以至难以降低失业率，且通胀持续走低，放松货币政策是合适的，这使市场基本确信美联储将在11月3日的议息会议中重启量化宽松政策。纪要公布之后，美元全线下跌，美元指数几乎回吐了之前的涨幅。受此刺激，在12日晚间的纽约交易时段，现货金价回到1350美元上方。
　　高盛集团10月12日发布报告表示，美国正在通过压低实际利率来应对经济复苏步伐放缓。与此同时，围绕美国将推出新一轮定量宽松措施的预期正在不断升温，在这一背景下，预计金价将继续攀升。报告中将未来3个月、6个月和12个月黄金价格预期分别上调至每盎司1400美元、1525美元和1650美元。高盛称，美联储或将宣布，至2011年中期左右将购买5000亿美元国债，并将暗示已准备好买入更多国债。
　　而美国实施新一轮定量宽松措施，很可能会成为推动金价走高的强力催化剂，金价将大幅走高，直到美国开始收紧货币政策。
　　东华期货研发部高映雪则表示，继10月5日日本央行进一步放宽货币供应之后，各个国家似乎都将要把宽松的货币政策进行到底，以保持本国货币对外的优势，从而来挽救国内疲弱的经济。日元和美元竞相贬值的态势，将可能引发欧元区及英国央行同样出台进一步量化宽松措施同样的来保护本国的经济。英国央行强调经济如果持续疲软，同样会实施宽松的货币政策。虽然前期美国对人民币升值的压力试探并不会使得人民币飙涨，从而为欧美疲弱的经济买单。但是越来越全球一体化的中国，在这场全球货币的混战中肯定也是难以幸免。
　　高映雪指出，10月12日中国央行临时上调了国内6大银行的存款准备金率50个基点,期限为2个月，并且此后也有调高国内通胀预期的可能性，这基本上说明了我国年内加息的可能性不大。"那么，各国央行实施的量化宽松货币政策，使得货币供应充足，一旦人民币升值，那么热钱流入中国资本市场的可能性就会越来越大。另外，中国对房地产严厉的调控政策，也使得不动产的资金流入资本市场，结果必将引起大宗商品和黄金价格上涨。在各主要经济大国汇率不稳定的情况下，投资者都切勿盲目猜顶。"
　　据标准银行判断，金价目前的支撑位是每盎司1339美元和每盎司1330美元，接下来的阻力可能是每盎司1355美元和每盎司1362美元，投资者可密切关注。
　　黄金投资有诀窍
　　不过，黄金涨得越高，市场也显得越纠结。因为黄金目前已处于历史高位，"高处不胜寒"，在这个阶段投资者"还能不能买、怎么买"都成了有待求解的难题。
　　黄金台分析师、金顶黄金投资有限公司技术顾问彭志辉认为，鉴于目前金价已接近于历史纪录高位，多空双方分歧较大，一些前期已获收益的投资者可适当回吐。另外，现在黄金低位支撑较强，下跌空间有限，对于想要购买实金和黄金衍生品的投资者来说，回调之后逢低买入是较为理想的选择，价格区间建议为1220-1240美元/盎司。
　　广晟期货分析师林宝锋也表示，虽然黄金仍将继续刷新纪录高位，不过投资者在短期内仍不宜追高，建议在1350美元下方等待，逢低购入。
　　不少专家指出，目前投资者在投资黄金时仍存在一些误区，这些误解在金价高涨的氛围中可能会被放大，投资者需要注意。
　　首先，黄金投资不应买金饰。黄金首饰、黄金纪念品因为没有正规回购渠道，而且溢价很高，其实不是投资品，也没有投资价值，这是市民最容易混淆的概念问题。金饰品在变现时只能通过典当行、首饰加工修理店等渠道，收购价比卖价低许多，还要扣除损耗费，谈不上赚钱。
　　据了解，由于黄金饰品要经过形状、色泽、类型等多方面精心加工，因此购买黄金饰品本身所支付的附加费用非常高，购买价格与黄金原料的内在价值差异较大。所以，装饰性实物金不具有真正意义上的黄金投资性质。黄金饰品变现出售时，即使是全新的饰品，也只能按照二手饰品来对待。同时，其加工成本带来的较高溢价以及回购不便而导致的流动性欠佳，投资者购买此类实物金并不能充分享受金价上涨带来的收益。
　　其次，买卖金条要考虑回购环节。"从目前看，如果投资者侧重黄金的资产保值避险功能，在购买金条时应首选投资型金条。"中国黄金协会副会长张炳南表示，购买投资型金条不宜多，如果购买投资型金条，要考虑有无回购方式，不然缺乏变现途径。
　　据悉，实物黄金可分为投资型金条和纪念型金条两大类。投资型金条价格是按上海黄金交易所即时牌价加数元加工费销售，而纪念型金条加入了亚运、世博、生肖等题材，兼具收藏价值。而市场上购买金条也主要分为两种，一种是银行，各大银行都有金条出售；另一种是金店。
　　业内人士表示，并不是所有的投资型金条都能回购，有些金店仅回购中国黄金集团发行的投资型金条和某款珍藏版中国金币金条，而且还必须经本店卖出，有发票、证书等。其次，回购时还得鉴别黄金的成色、真伪等，需要有一些技术指标加以验证。最好是原包装，若有一点损坏，回购价就要打折扣。同时，不论是银行销售的品牌金，还是金店的投资型金条，售价往往比实时黄金交易价高10～30元，而回购价比实盘价还要低2-10元，这往往使投资者的获利空间就大大减小。所以，投资者在购买投资金条时，一定要问清楚回购细节。
　　专家表示，投资者若想投资实物黄金，最好的方式便是在银行开通上海黄金交易所实物（现货）黄金交易账户，进行现货黄金投资。金交所挂牌的现货黄金有三个品种：Au100g、Au99.99和Au99.95，纯粹的原料金，没有工艺成本和品牌费用，价格与实时盘面价格一致。开通账户后，市民可根据盘面价格，低位买进，不提货，然后高位再卖出，赚取其中的差价。同时还可以提现货，提1公斤黄金只需交纳百元以下手续费。