KITCO评论：北京惊奇 & 东京漂移

2010-01-01 来源：中国珠宝网责任编辑：点击:次

前夜美元受到提振，因几个外部因素联合将买家带回阵营，并把美元指数再次提升到近78点附近。第一个推动美元的因素是，中国采取了有点令人意外的举措并继续抑制贷款。中国领导人温家宝先生在12月27日表明，本地贷款的疯狂增长已经导致资产价格上升“过快”（含义：像泡沫一样），通胀压力正在由不断上涨的商品价格导致。
　　因此，前夜中国政府通过提升国债收益来“引导”利率走高——也就是说这是紧缩前奏。利率上升是为了抑制银行贷款的增长。来自中国的这个消息使得全世界的股市大幅走低，MSCI新兴市场指数跌幅达三周之最。美元至少是部分股市外流资金的接受者，典型的“避险天堂”做法，在美国新屋销售大跌的报告出来后，美元同时也获得偏爱。
　　接下来是来自日本的消息，新任财务大臣菅直人（在他的就职演讲中！）说道，他“希望日圆兑美元有更多的修正”。日圆兑美元在去年11月达到14年高点，尽管在最近几周它经受了修正，新的业内说法一直在暗指，达到100日圆目标只是时间问题。
　　在令人吃惊的政府首脑关于货币的发言后，今早美元兑日元大涨，因交易者将财务大臣的讲话带入了交易厅，并使得其成为现实。在我们的货币表格上，最后看时是在93.33。周三FOMC（美国联邦公开市场委员会）会议记录使得欧元兑美元达到1.44，但欧元没能在此基础上进一步上涨，使得美元也成功反扑。以上所述，加上新年火热开头之后的部分获利回吐，汇聚起来打击了黄金的上升势头，使得其遭受一周来最大跌幅。
　　周四交易早些时候，黄金没能突破前方关键的近1143美元阻力位，回落到近期1130美元支撑区域（到目前位置坚守得很好）。当黄金达到上述阻力位时，昨天全球黄金ETF持有量减少超过5.25吨。下次你听到有人对斯里兰卡购入10吨黄金或毛里求斯购入2吨黄金大惊小怪，为什么不恰当地考虑问题并提醒他们，ETFs能（并且确实）在一天之内减持同样规模的数以吨计的黄金。尽管可以免费获得，但这类消息似乎无法在超级看涨的地方或评论员的记事本上达到“通过”等级。
　　同样能免费获得的还有追踪金价VS美元和通胀的计量经济学研究。其中一些研究被幸福地忽视了。黄金在一系列的资产中占据一席之地也有充分的理由，别对此误会。你已经知道我们强烈提倡10%的核心比例，来作为抵御意外情况的保险策略。对央行来说足够了，对普通投资者也是足够了。
　　然而，最近投机头寸的增加很大程度上是基于过于证明行不通的赌注上。我们已经说过这么一个事实：要是你买黄金纯粹是作为反美元的赌注，鉴于历史的关联，这样的赌注大约有73%是不会成功的。当说到通货膨胀，现在证据来了，除非价格飙升达到魏玛的级数，黄金提供的保护是不及环绕它的神话的。CNNMoney对这方面有着详细的细节——通胀保护——在一份它所指明要点的神话破灭的清单上：
　　“投资管理公司Research Affiliates研究了上个价格大涨的时期——70年代晚期——试图发现那时候最佳投资是什么。答案：不是黄金。事实上，研究发现金价和通胀关联极小。在1977年1月到1980年4月，小公司股票实际上是表现最好的资产，在这段时期内超过黄金和其它商品一年4个百分点。在更长一段时间——自1974年末，当联邦政府自大萧条以来首次允许美国家庭持有黄金作为投资——甚至标准普尔500指数击败通胀的幅度都超过黄金。70年代黄金可能是流行的抵御通胀资产的一个可能原因是，那时候小型投资者没有什么其它的选择。不仅仅那时候还没有低费用的股票指数基金，山姆大叔推出美国通胀保值公债（TIPS）也是数十年后的事——该公债得到担保与价格上涨同步。”
　　周四纽约现货金属开盘下跌，黄金跌9.90美元/盎司至1128美元，而美元指数则为77.90，美元兑欧元1.431，原油下跌近1美元。白银跌15美分，回落至18.06美元，铂金跌18美元至1541.00美元/盎司。钯金跌3美元至423美元，铑保持稳定在2600美元/金制衡盎司。据传中国2010年汽车销售也许不如预期那么好，这在今早略微遏制贵金属（最近）全力前行的势头。
　　目前市场参与者静候明日美国就业数据的发布，关注就随后的美联储政策来说，该数据该如何解读。问题还是，对该数据达到怎样的满意度才会最终促使美国央行开始其清扫行动。彭博社报道：“世界最大经济体美国会加息的前景可能将进一步加强美元，也许会“遏制商品市场的部分势头”，由Nick Moore领导的苏格兰皇家银行商品分析师说道。他们称美元也许会在本季度反弹约15%。”
　　基于彭博社对74位经济学家的调查，许多人认为美国失业人数在12月很可能进入尾声了。实际上，至少有一种观点预想就业有增加，使得过渡期从“失业复苏”转到其它。。。。。Marketwatch类似的调查得出，观察者以及上月增加就业人数10,000。然而不是每个人都相信的。一些观察者警告经济的肾上腺素将在未来一个月减弱，也许需要其它一些动力来保持经济前行。今早的首次申请失业补贴数据显示基本持平的局面，社会福利工作者的记事本上多了1000人。
　　在明天的数据出来前，今天也许不像你所希望的是安静的一天。看涨倾向还是很明显，但向着1141+区域尝试也许还是不着边的。也可能是明天的数据也许已经考虑进来了，一些参与者由此得出结论，即使数据很好，美联储也不会用来触发马上加息，中国人的类型。也许再有一组（或两者）这样的数据才其作用……无论怎样，保持关注。接下来一天半将会……很有趣。

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