他们饮酒狂欢

2009-01-01 来源：KITCO评论责任编辑：点击:次

13日周五并不是幸运的一天，至少就“旧世界”来说是这样。《纽约时报》今天早晨报道说：“在有数据显示由16国组成的欧元区在第三季度比上一个季度经济增长0.4%以后，官方表示其已经加入了美国和日本摆脱经济衰退的大部队。然而由于主要的经济体的增长没有达到预期的目标，欧盟数据办公室欧盟统计局所报道的增长并没有像大多数经济学家预测的那样有0.6%那样大。”
　　欧元受到该新闻的提升，对美元汇率上升（由今天早些时候的1.486上升至1.492），之后发布了有关美国经济的统计数据。无论今天早些时候市场中出现何种风险规避，随后都会消散。十年来最大的贸易差额及再一次出现的消费者情绪的低迷使得市场在今天上午中段出现与预期方向不同的形势。也就是说，在糟糕的数据及贵金属价格上涨以后，道指上涨（?!）将近100点。继续下去，就某种意义说……
　　金价最初小幅上涨在纽约时间中午涨势加大。重新开始了利差交易并且快速让原油价格（在存货充沛，需求退去的基础上已经下跌）重新回到77美元/桶，同样也提升了铜、锌以及贵金属的价格。在最后一次查看的时候，金价上涨13美元/盎司，在美元指数下跌0.50（为75.19）的基础上，报于1115.30美元。
　　白银价格上涨16美分/盎司，在今天早晨震荡开盘后升至17.34美元。据福布斯报道，一些分析师警告说白银的基本面依然是持续关注的原因。
　　“目前白银的确挣扎着与黄金保持一致，因为目前的市场是黄金占主导，而不是白银，”苏格兰皇家银行分析师Stephen Briggs表示。“白银的表现仅仅依附于黄金，其自身的基本面并不重大。如果不是由于ETF买入的话，市场将出现供大于求。”
　　经过了同样不确定的开盘后，铂金价格上涨，最后一次查看的时候上涨30美元，达到1381.00美元/盎司。钯金在中午时间段上涨6美元，报353美元/盎司。人们认为那些感到价格出于它们的利益太高了的黄金买家们与钯金替代品提供新鲜能量的想法眉来眼去。钯金市场依然是一个供大于求的市场，但是投机者们将依然是…投机者。
　　另外一方面，Implats（全球第二大铂金生产商）预测本财年其铂金产量将下跌100,000盎司，降至850,000盎司的消息推动了今早铂金价格的上涨。南非的铂金产量占到了全球铂金总产量的4/5，仅Implats一家就贡献了25%的产量，而这些主要来源于其南非的生产及津巴布韦的矿场。我们还没有处理铑的隐含意思，但是它们不太可能非常看涨，就产量来说。
　　昨天的下跌---也是9个交易日中的首次把金价带回至1,100美元的水平，并且变化幅度为22美元。GoldEssential.com分析师Matthias Detemmerie补充说：“在十天里一直下跌的价格依然在1,100美元/盎司上遇到12,000买入期权的引力。他认为随着即将到期，价格可能将在1,050美元和1,100美元/盎司之间，然而还强调说随着市场中将移除一些重量，此后金价将移动地更加随意。”
　　然而一些分析师今天早晨表示随着投资者不情愿地以这些较高的价格建立起新的多头以来，最近的反弹减速了。“没有人真的想在这些水平上待得更久一些。这里有一些见利抛售，一些人正在呼吁出现临时的顶点并且试着做空市场，”三菱贵金属战略师Tom Kendall表示。另外一种情况中基本面正在扮演着替补演员的角色，而利差贸易正沐浴在聚光灯下。
　　狂欢出现在今早凌晨时分，尽管在开阔的0成本美元条中可能出现“最后一次认购期权”，狂欢者们继续着高风险的扑克游戏。为什么不呢？调查后的观点（彭博社）相当统一：美联储将只可能在下一个9月份上调利率。另外选一条路，伙计。请仔细一点不要洒一地…谨慎驾驭。
　　彭博社就全球的泡沫问题进行了报道，并且透露说越来越多的学术类型与最近由纽约大学Nouriel Roubini敲响的警铃一致。你被警告说：
　　“亚洲央行应该在美国和欧洲同行抵御危险的资产泡沫之前采取紧缩政策”，加利福尼亚大学伯克利分校经济学教授Barry Eichengreen说道。 “现在亚洲泡沫对金融稳定形成了严重的威胁，”Eichengreen在今天经济评论网站Eurointelligence.com上发布的文章中表示道。这是“新兴市场央行的一个任务，而不是美联储或者欧洲央行的职责。”
　　评论增加到了争论中，在全球央行把利率降至历史低点来对抗金融危机之后，决策者应该如何应对亚洲上涨的股票和房产市场。香港特别行政区执行长官曾荫权今天表示美联储把利率维持在0左右的举动让他“非常害怕，”而世界银行行长Robert Zoellick昨天表示这完全取决于亚洲官员。
　　“现在并不是从何处去的问题，而是谁退出的问题，”Eichengreen在文章中写到。“危险资产泡沫正在新兴的亚洲市场中发展。房产价格正在上升，大城市尤其如此。所有这些都提醒人们不要忘记2006年的美国。”今年中国的股票基准指数上升了75%，上周世界银行称其决策者必须在今年借贷上升至创纪录的1.27万亿美元之后，规避股票和房产市场的泡沫。
　　上周，国际货币基金组织（IMF）在一份给20国集团的报告中表示，美国创纪录的低利率正在助长全球的“利差交易”，允许投资者在将资金投入较有风险的资产前以美元很便宜地借入。曾荫权今天表示，他很关注可能会导致下一次全球危机的一波投机资金。
　　他说：“我感到害怕，而领导人应该留心。我们目前看到了一个美元的利差交易。” Eichengreen表示，亚洲的央行拥有更大的空间去收紧货币政策，因为它们的经济体比美国与欧洲的（经济体）增长速度快。Eichengreen说：“没有什么能阻止新兴的亚洲央行们采取行动。它们的经济体正强劲增长。它们是那些拥有泡沫问题的经济体。它们现在能够并且应该采取紧缩的政策。”
　　目前，投机的焦点仍然以美元为中心（还能有什么）并且从今早的（欧洲以及美国的）经济统计数据看，这一焦点正在追踪着这一场衰退的余波，但是注意力正在慢慢转向周末前的账面平仓以及美联储官员在未来几天中将要发表的声明。当然，最令人期待的是伯南克先生周一的讲话。同样重要的是美元投机热将会开启总统奥巴马的“亚洲之旅”。这位美国总统希望重申其在亚太地区的领导者地位。
　　曾担当过里根政府顾问并且获得过1977年约翰·贝茨·克拉克奖（针对40岁以下的顶级经济学家所设立的奖项）的哈佛大学教授Martin Feldstein上个月在《金融时报》中的一篇文章里说：“中国扩大国内消费并同时让人民币贬值的政策将会导致其经济过热。”毫无疑问，这些会议不会忽略美元“形势”所作用的范围（这让亚洲的出口商生活悲惨，并且正在相应的地区产生了资产泡沫）并且（不会忽略）如何来解决这一问题。一些央行的努力迄今都没能抵制利差交易的浪潮。
　　与此同时，南非亿万富翁Johann Rupert建议世界上的有钱人大量囤积他的奢侈品帝国所提供的物品，如果他们担心魏玛共和国式的恶性通胀发生在美国的话。购买超级奢侈的饰品来作为对恶性通胀的对冲。他的公司历峰集团(Richemont)是世界第二大奢侈品制造商，仅排在法国的路易威登之后。但是，他说没那么快——同时发出了告诫：
　　早在五月份——引自彭博社——Rupert先生曾预测这场危机会导致通胀，因为政府正通过印制钞票来减轻债务负担。今天，他说美联储可能会通过提升利率、刺激美元来让投资者吃惊，而美国经济体制的弹性可能会让欧洲的观察家吃惊。Rupert说：“美联储将不会在绿灯与红灯之间设置一个橙色的灯。”
　　如果有一天他们做了某些事情，那美元可能会走入另外一条道路，而且严重的扰乱可能会随着所有这些利差交易而发生。“美国复元的速度可能比大多数人所想的还要迅速。我是永远都不会否定美国的。即使很多人就是像那样破产的。虽然在他们的清理自己的经济时，事情可能会出在混乱中，但是这是一个可以调节的非常勤奋并且充满活力的国家。”
　　这是对美国、美联储、美元以及利差交易的一些不同的看法。当然，如果Eichengreen、Roubini、Feldstein以及Krugman这些教授的观点被证明是正确的话，那么抢购卡地亚珠宝、万宝龙钢笔以及沛纳海手表可能会得到一个坏的结局。
　　我的话是否听起来像那种领袖所说的话？恐怕不是。
　　祝您周末愉快。在喝香槟前请先考虑一下葡萄酒。

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