KITCO特约评论：水杯风暴

2009-01-01 来源：深圳珠宝网责任编辑：点击:次

金价得益于昨晚大多数商品的上涨及全球股市的提升。今天早晨，金价受到疲软的美元（指数下跌0.36）及原油价格强势上涨的推助而上升。人们并不认为这些上涨可以被理解为美联储的欺骗，这些回升事实上反映了投机客把美联储的宣告更看成为像某种信条 – 至少对于经济增长和风险偏好回归是这样的。有谁对此持谨慎态度吗？
　　纽约现货金周四以大幅上涨1.26%开盘，上涨近12美元，重回960美元/盎司。金价在黄金ETFs“缺席”的情况下回升，在期货中建立了很多仓位。继续，有人把这种价格走势称之为建立在健康和可持续发展的基础上。我们对此不发表评论。
　　以黄金为导向的ETFs实际上自今年6月初以来失去了平衡。下午黄金交易价为953.70美元，在原油上涨减少并且当天只上涨了70美分以后，金价涨幅为开盘时的1半，上涨6.50美元（0.69%）。为了攀升至/或超越965美元区域，黄金再一次需要买家的足够关注。主要的支撑位定在955美元附近，或者是本周四市场中最后交易的价格。
　　白银今天早晨开盘上涨38美分，随后继续跳升6美分，到今天下午涨至14.97美元，人们对改善行业需求的预期也转变为在整个工业金属领域中下重大赌注。疑问依然是在这轮资金接近尾声的时候白银是否将触及15.50美元或者跌回至14美元的极低点。
　　昨晚的市场认为美联储开会所做的为了恢复风险偏好的决定是极其乐观的。美联储所观察到的经济“等级”可以被解释为两种投机客目前喜欢听到的情况：1）利率上涨可能依然要等一年，2）该种增长—甚至是缓慢和不平衡的---意味着商品将持续受到欢迎。然而，我们曾经也已经听到过这种调调。事实上今年听了几次了。
　　看一下今天猛涨的股市期货。看一下在其他资产树上发现的低悬挂的果实受欢迎的情况下被部分遗弃的美元。看一看尽管基本面不佳，但依然在开盘以后继续上涨2美元，涨至72美元/桶以上的原油。如果受困扰的极少数例如下跌的美国零售价格（尽管出现了著名的CFC汽车项目）、上升的失业率以及下跌的美国进口价格并不能阻挡某些情况……
　　今天7月份美国零售商销售额惊奇的下跌成为了道指的要害，到下午的时候，期货开盘前的上涨转变为指数中相对疲软的表现。市场上涨仅23点。越来越上升的失业率、越来越多的丧失住房抵押赎回权以及现金出纳机让昨天美联储关于“测量等级”的谈话在今天成为了疑问。或者至少面临着事实的考验。风险偏好因此在纽约时间下午3点被一定程度的抑制了。
　　昨晚，接着周三道指的上升以及相对明白的美联储发出经济底部已经触及到的信号，亚洲市场也相继上涨，下一步也可能/也应该仅仅是上涨。昨晚随着亚洲投机客把所有种类的资本都投入到了包括铝、铜和煤生产企业，昨晚与商品相关的赌注十分兴旺。今晨欧洲大陆也出现了相似的情况。
　　依然由各央行签发的一系列有争论的数据今天出现了正面的反转。德国和法国在该地区经济依然萎缩并且落后于美国经济复原的报告出现几个小时以后，令人吃惊的回到了经济增长的步伐中。
　　这样我们以透视半杯或者空的水杯来开始今天的一天。取决于人们对水杯完整性的看法，你可以把短期货币扔向各种资产。至少直到下一批不那么热的新闻到来。
　　目前的黄金市场的事实情况可以让Mineweb的Lawrence Williams在各种不同的阶段提供一批类似的黄金颜色的水杯：
　　“在过去的几个月中，金价在930美元和970美元之间徘徊，似乎不太可能突破任何的一端。美元是主要的驱动者，尽管下跌速率已经减慢而且可能触底，但随着欧洲最大的经济体---法国和德国显示出他们在第二季度以创纪录的速度开始经济增长的信号，美国经济依然在下跌，因此美元正在经历另外一次货币市场中的衰退。
　　美元的偶尔短时间爆发使金价跌至最近交易区间的底部附近，而美元的疲软则会使金价上涨，我们在过去几天内就看到了这种情况，金价在我写这篇文章的时候接近960美元。这是一次非常急速的上涨并且如果美元疲软继续的话还可能持续下去，不过我们必须等等并且看是否在触及970美元之前金价的再一次上涨会到终点。
　　除了美元之外还有一些外部因素将正面或反面影响金价。有些是众所周知的不过当偶然的新闻再一次影响它们的时候，那么取决于这一特殊的新闻的本身，这将决定金价是上涨还是下跌。
　　比如瑞士宣布了其完成了在央行黄金协议（CBGA）下销售250吨黄金（在过去2年里）的计划 – 虽然该销售事实上已经在过去一段时间内完成。另外一次刺激可能来自6月份南非黄金产量比去年同期下跌12.2%，世界前最大黄金生产国的产量一直在下跌，并且在过去2年里已经跌落为第三大黄金国，而且没有任何恢复的迹象。
　　与此同时对于黄金不好的消息是，纸黄金（比如黄金ETF）已经从其高点下滑，尽管仅下滑很小的比例，但是和今年前几个月的惊人上涨相比，这次出现了趋势的大幅反转。这表明我们对股票市场可能会出现像上世纪30年代大萧条一样的情形的担忧正在逐渐缩小，投资者们再一次做好了在普通股票市场、潜在收益被认为是最巨大的风险商品领域中寻找机会的准备。
　　其他目前影响金价的因素包括印度在经历了一个黄金需求增长缓慢的阶段以后，随着结婚季节的接近，黄金需求也开始小幅上升，尽管糟糕的较晚时间会到来的季风可能会略微削弱此次需求。潜在的买家也将开始接受更加高的金价。通货膨胀恐慌也依然支撑金价。
　　最近另外一个支撑金价的因素是新CBGA的出台，加入该协议的央行每年可以销售的黄金数量减少了100吨。最近从央行处销售的黄金数量比减少了的销售水平还低。
　　然而就像我们很多次说到的那样，美元是主要的价格驱动元素，不过由于一些对抗基本面的影响，美元的疲软是否足够能让金价通过970美元继而上升依然拭目以待。这对黄金来说是“向前而且向上的”，不过向上的走势可能依然是缓慢和缄默的。
　　依然有另外的可能性……
　　起杯子和水，印度的水问题非常严重。下一批金子就像是水。卫星映像确认印度供给1亿人口的地下水在快速地减少，照这种速率发展下去可能导致饮用水短缺以及种植业生产的问题，发展速度远比人们想象中的快。印度75%的地表水被污染并且不宜使用。伴随而来的是5年来最无力的一次季风季节，危机的框架正在构建，即将完成。没有人可以低估这次危机可能带来的连带效应。

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