富垠黄金：金价跌势难尽

2009-01-01 来源：富垠黄金责任编辑：点击:次

周三进行的10年期国债拍卖中标收益率高于预期，显示美国国债需求依然旺盛，美元因此而受到支持。此外，美股收市略微走低，加剧了风险敏感型货币的跌势，进一步支持美元走强。受美国上周原油库存意外大幅下降影响，油价昨日创下7个月以来新高71.79美元，但却未能提振金价，金价涨至965.25的日内新高后，便一路回落，最低下探至946.60美元，相继失守5日、10日和20日均线。在日K线图上，5日均线危及20日均线，有与20日均线形成死叉的迹象，多头形势再度告急。
　　加息谣言可畏，美元走势扑朔迷离
　　因上周五公布的美国非农就业人数好于预期，提升了美联储最早于年内加息的预期，一度推动美元大幅走高。在激情燃烧过后，投资者开始质疑美国自身融资能力，各大券商也纷纷表示不好看年内加息的观点，认为美国经济或许还没有改善到足以证明联储年底加息预期的合理性，高企的失业率和仍旧糟糕的房产市场，将限制美联储加息的意愿。据受访的全美16家一流券商调查显示，有15家券商认为美联储年内将维持0-0.25%的利率不变，大多数的券商预计需要等到明年下半年才会加息。由于加息预期的消退，美元周二也曾回吐上周五的大部分涨幅。
　　加息谣言并非空穴来风，市场善于捕风捉影，人们习惯了以讹传讹的时候，人们也就不再在意事实的真假。即使加息最早也只是年底的事情，现在看来遥遥无期的事情却成了美元多头强势的唯一利器。由于金融市场渐趋稳定，风险偏好得到大幅提升，根据避险情绪的升降来进行交易也不像以前那么可靠。在经济渐入正轨之时，利率预期、经济数据和风险事件重新成为主导外汇市场的主要因素。由于在美元加息问题上含糊不清，美联储方面未有明确表态，市场可能缺乏清晰的方向，美元后市走势变得不甚明朗。
　　市场寄望周三公布的美国经济褐皮书和国债拍卖情况，进而观测美元短线的走势。周三进行的10年期国债拍卖是继5月份拍卖后的增额发行交易，中标收益率为3.99%，高于发行前交易中的3.95%。拍卖情况显示美国国债需求良好，美元因此而走强。稍后公布的经济褐皮书显示，上个月美国经济状况依然疲软，某些地区经济甚至恶化，商业房地产和就业市场仍然面临挑战，经济整体表现喜忧参半，信贷条件仍然紧张，很可能出现了进一步收紧，通货膨胀问题目前还不足为虑。报告公布后，美元也相应有所回落，美元后市走势还有待6月下旬举行的货币政策会议的指引。
　　油价再创7个月新高，金价走势有所分化
　　EIA周三公布的美国上周原油库存大幅下降440万桶，降幅远高于预期的减少70万桶，数据刺激油价急剧上扬至71.79美元的日内高点位置，这也是油价7个月以来的新高。油价继续其前进步伐，相比之下，再次突显金价弱于油价的尴尬。近期美元虽有所反弹，油价却一如继续的刷新近期新高，金价未能乘借油价飙升之机收复失地，反而在美元涨势面前有所祛弱。究其根本，油价的上涨基于经济复苏带来的需求增加的预期，另有技术上的超跌反弹和投机成分在内，美元因素对其走势影响有限。黄金作为美元的替代品，与美元走势有很大的负相关性，更容易受美元涨跌的影响，这体现了黄金的货币属性。同时也是一种对冲通胀的工具，油价的上升可以提振金价的上扬，更多的体现了商品属性。由此，近期金价和油价走势出现分化，如果金价未能相应的跟上油价上涨的步伐，倘若油价在高位出现回落，必然再次重挫金价，唯恐金价将进一步回调。
　　涨势面临考验，日内陷于943-966区间震荡
　　在日K线图上，在950位置连续几个交易日出现十字星行情，目前还看还不好判断形态上究竟是黄昏之星抑或启明之星。如果此前推论的头肩顶结论有效，966美元极有可能成为右肩的顶部，后市将进入一波下跌行情。当然，连续的十字星出现在下跌行情之中，也有可能预示着趋势的反转，但在我们看来，这种可能性不大。因为在均线系统上，5日均线开始交叉20日均线，延自864美元的涨势面临考验，倘若相应的10日均线掉头向下，中期涨势反转得到确立。MACD的绿柱能量仍有扩张之势，预示跌势难尽。RSI和KDJ指标未见低位收拢迹象，“低位”做多时机尚早。日内金价将介于943-966美元的区间震荡，遵循箱体操作之余，如遇方向性的突破，可考虑跟进操作，多头和空头的下一目标定于990和915美元。

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