中长线投资黄金大有“钱”途

2009-01-01 来源：上海金融报责任编辑：点击:次

今年6月以来，国际金价持续在950美元/盎司以上高位震荡。业内人士认为，年内美国经济难以出现根本性好转，美元将持续疲弱，黄金仍有冲高动力。另有分析认为，随着金融危机不断蔓延和主要经济体的持续降息政策，黄金在2009年仍将成为核心金融资产之一。
　　而在中国，黄金理财业务刚刚兴起，未来市场潜力巨大。尤其在目前通胀预期愈来愈强，但各国央行又苦于提高利率会大幅减缓经济恢复速度的背景下，黄金仍是对冲通胀的有效工具之一。
　　巧用黄金抵御通胀在通胀环境下，消费购买力下降，但投资者并不能想当然地假设通胀能抬高股市价格。根据历史走势看，两者并无很强的相关性，在高通胀时期，股市表现好坏参半，且以往CPI上升和股市上涨并存的同时，股市升幅也不会很大。专家认为，除非债券息率上升足以抵消通胀水平，否则资金将会撤出债券市场，寻求更好的回报，以求保值。在这种情况下，商品将是一个很好的选择，尤其黄金，因为它与通胀的相关性最强。
　　一方面，美国楼市数据一直不佳，房价和房屋开工率都在下滑，外债和贸易赤字不断扩大，使美国政府有动力通过发债促使美元贬值，以减轻外债促进出口，刺激经济复苏。据此，预测美元指数在美国楼市回暖和经济全面复苏前，仍将持续走弱，即年内美元下行趋势不变，黄金有望撑继续走高。另一方面，近期美元大幅贬值引发资金流入股市和商品市场，推动原油和大宗商品价格迅速走高，全球经济出现通胀忧虑。5月份原油价格大涨27.6%，金价则上涨约10%，美元加速贬值推动大宗商品的投资需求增加，黄金作为对冲通胀的工具受到欢迎。
　　黄金宜做中长线投资虽然近日金价跌势明显，但从1个月到3个月的中线走势来看，原油价格与通胀预期仍将带给金价机会。认为美元贬值前景将支持金价年内再上1000美元大关，860-900美元/盎司一线是较理想的散户介入区间。
　　业内人士表示，如果投资者出于长期保值需求，任何时间点都可购买实物黄金，并长期持有；希望短期炒作并获利，则可等金价回调再买入，或选择纸黄金及杠杆交易的黄金产品；介于两者之间的投资者，则可考虑分期定投来购买实物黄金，分散价格风险。当然，投资者必须使用闲置资金来购买黄金并长线持有，应无机会性风险即市场风险。因为从历史走势看，金价基本上是震荡向上，代表通胀的物价水平也是长期向上。但如果参与的是期货等电子交易市场，且投资者心态为中短线投机获利，则投资要求较高，存在一定市场风险。
　　重视黄金“保值”手段不过，有数据显示，全球最大的黄金ETF基金SPDR增幅近2个多月才增持5吨黄金，增幅明显放缓。因此，黄金在千元关口面临诸多压力，黄金消费需求下滑和再生金供给迅速增加为未来黄金走势蒙上阴影。
　　今年一季度，世界黄金首饰需求量较2008年同期减少近四分之一；黄金工业需求同比下滑32%；旧首饰回收量却创下历史最高纪录。一季度全球黄金总供给同比提高34%，因为再生金的供给大幅上升55%。国际货币基金组织IMF计划售金将在短期内给金价带来较大压力。
　　从短期看，黄金会有一定回调空间，预计在930美元/盎司附近会受到支撑。年内美元仍将走弱，金价将维持高位震荡，但即使突破历史新高也会很快回落。从基本面看，近期市场没有出现多少利好于金价的消息。印度实物黄金消费市场因旺季结束而减少，黄金基金ETF的持仓近期无明显的变化，显示黄金短期需求表现疲弱。业内人士认为，金价已连续两周下挫，形成“头肩顶”形态，预示后市仍有进一步回调空间。因此，投资者不应过于关注黄金投资收益率而盲目出手，而应作为以“保值”目的的长线投资品。
　　投资黄金以稳健为妥从今年黄金走势看，国际现货黄金价格从1月2日每盎司881．30美元开盘至今，累计涨幅超过11%，其间波动幅度相对较窄，可谓稳健。再看去年黄金在全球投资市场中稳步走高，几乎一枝独秀，其“避风港”功能不言而喻。
　　但热闹过后，黄金价位近日又开始理性回调。专家建议，一般投资者盲目追高不可取，应根据实际情况稳健投资。目前，国内投资者可参与实物黄金、纸黄金交易、上海黄金交易所现货黄金延期交易、上期所黄金期货等投资渠道，还可投资国内A股市场黄金类股票及其他黄金理财产品。只有选择适合自己的方式理性投资，才能达到保值增值目的。对于风险承受能力较强、具备相关知识的投资者，可适度参与高回报的黄金杠杆交易，如黄金期货、黄金现货延期产品等。

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