KITCO约评：五月——新议程

2009-01-01 来源：KITCO约评责任编辑：点击:次

周五黄金市场依然以抛售为主。受到国际货币基金组织（IMF）一直以来坚持抛售黄金的计划以及投资者对其他市场的兴趣日益浓厚的影响，黄金和其他大多数贵金属市场都出现了下跌。广播中也不再听到有关道指达到10,000点的报道，CNBC评论员Cramer或Kudlow那也没有对道指达到10,000点之类进行报道。
　　越来越多的多头投资者涌向了全球股市，但是随着美国股市增长20%以后，基本情绪不再是冲昏头脑的不慎重投资。然而日本方面却没有多少值得庆贺的消息传来。日本再一次回到“萧条”模式，分析家们担心会出现价格下跌的连锁反应。日本“迷失的十年”正在使日本逐渐朝“迷失的1/4个世纪”靠拢，而美国正在艰难跨越他们的“迷失的1/4个10年”---如果到2010年经济持稳的话。克莱斯勒转为“进展”模式，目前正在等待奥巴马总统宣布和意大利菲亚特合并的结果。
　　5月第一天纽约金开盘小幅下跌，并且在连续两个月出现下跌后，五一劳动节交易日当天以885美元收盘。往年“5月开始抛售”的模式在今年提早到了3月。就像我们先前认为的那样，市场中的紊乱还在继续，但是似乎转折点马上就会出现。尽管4月份印度的黄金饰品交易额上涨14%，但是需求量比去年同期下跌了20个百分点。很显然，上涨的这些交易额是由于自去年4月以来黄金饰品本身价格上涨25%而获得的。但是同样，上涨的价格也成为了4月份印度传统节日黄金饰品需求下跌的罪魁祸首。这真的可以说是“为猪涂口红---做无意义的事情”。
　　至少随着时间的推移，金价依然在850/950美元的区间范围内移动，但是自3月18日以来的下跌模式依然使得金价会跌破200天移动均线，并且会逐渐下探接近850美元。受到美国（可能是全球）经济将复苏的刺激，白银收涨8美分，报12.45美元。铂金下跌13美元，报1,090美元，而钯金下跌2美元，报214美元/盎司。汽车行业依然是钯金的主要消费行业。4月份汽车生产商销售数据出现了全面的下跌（一些汽车生产商下跌30-50%）。
　　最近一期芝加哥NS Futures是这样分析的：“随着全球股价急速上涨，以及实物商品（铜）明显从新一轮宏观经济乐观情绪中获利，可以预料到人们对购买黄金和白银的兴趣将日益增加。事实上，即使中国经济刺激方案开始在中国内部起到了刺激经济的作用，但是中国依然没有对黄金交易产生更多的兴趣。
　　随着黄金供求的消息最大程度的被缩小化了以后，牛市阵营甚至不能够因为最近几个交易日较低的价格行为而指责传统的基本消息。因此，投资者似乎正面临着市场中越来越多曾经被低谷的风险，反过来，这似乎使得黄金出现剩余的长期清算行为成为交易的主要特征。”
　　目前我们所看到的交易特征是IMF何时抛售黄金以及抛售多少黄金。403吨填补内部预算差额的黄金将毫无争议的马上付诸行动。今天的疑问是剩余的黄金将怎样处理。商品在线（Commodity Online）对这个热门话题进行了深入研究，并且发现：
　　“IMF的黄金问题再一次回到了全球市场分析的话题中，其中一位美国白宫民主党代表Barney Frank支持美国国会授权IMF抛售黄金的计划。
　　但是Barney Frank还表示IMF应该把从抛售黄金获得的收益中拿出40亿美元贷给贫困国家。IMF计划抛售403吨黄金储备，其中收益用于行政支出以及为贫困国家提供金融救助。但是美国国会必须对此次抛售进行授权。
　　在G-20峰会上表达了IMF抛售黄金的计划后，贫困国家现在正在追逐着这笔“救命钱”。总之对于摇摇欲坠的股市来说，金价已经达到了最高点。发展中国家以及反贫困的组织都希望IMF抛售其中一部分黄金储备，并且分享其中一部分收益。
　　即使在全球每个角落中金融崩溃激发经济救援之前，IMF就已经有了这么一个抛售一部份黄金的想法。周末在华盛顿召开的IMF和世界银行会议之前讨论谁将使用这笔收益。最近几年中，IMF------全球银行的最后避难所-------的运作变得缓慢起来。各个国家很少从IMF处借款。人们甚至开始质疑IMF的有效性。
　　看看脚下的道路，5月份IMF董事会宣布了一个全面的经济拯救计划，其中包括抛售1/8储备中的黄金----1.034亿盎司---这样就为IMF提供了一种新的收益来源，保证了资金的合理化。当2007年早期黄金抛售的计划提出后，1297万盎司黄金的抛售将换来66亿美元的收益。现在黄金的价值将近是当时的两倍，大约为120亿美元。
　　预料到黄金销售将获得比预想中更多的收益后，20国集团在上月初期决定从销售收益中拿出10亿美元借给低收入国家，当然利息也是非常低的，这些国家包括受到经济衰退影响很深的国家。非洲国家的领导人们以及反贫困组织一直以来都要求IMF抛售黄金，马上为那些出口量大跌并且商品价格下降的贫困国家募集资金。”
　　关于对这一最后避风港---黄金---将如何处理的讨论，尤其是在这样一个全球各国家已经没有其他选择的情况下，将一直继续下去。几乎没有人会怀疑黄金是经济衰退时期最好的避风港。在世界的某些地方已经对黄金产生了依赖性。
　　虽然中国购买黄金的消息已经是一周前的旧闻了，但是关于如何安置这些黄金的讨论还在继续。其中大多数出自黄金交易商的嘴巴里或者文章里以及那些把这看成是又一个说服投资者购买更多黄金，并且让他们知道那些对中国有好处的黄金对他们来说也当然是有好处的硬性货币死多头们。没有人说不会带来好处。这只是说当你看到一份销售日程表的时候，你将会看得很明白。肯定会出现销售下滑的迹象…中国每年购买91吨黄金将是一件很重大的事项。
　　黄金继续让人痴迷，这很难用简单的言语来进行解释。如此，围绕在其周围的争论将比任何时候都激烈。与此同时，黄金依然四处流通，无视争论。购买者购买，抛售者抛售。需求在上升，投机在继续，避险心理驱使着人们。荣格心理深扎于人们的心理，黄金将继续成为建造更多几千艘发现金矿游艇的动力。
　　最终，我们很恭敬地，但是完全不同意矿业公司的总裁们---他们（惊奇地）浮夸他们公司将很快以超低价钱发掘出更多的黄金，并且断然预测全球金矿供应会大范围缩水。别无选择。在史上最大一次勘探支出以后。最多5年时间。每年另外的400-500吨黄金将是一个惊喜。伴随着矿业公司股票的惊人表现。
　　下周，让我们来看看各个被测试的美国金融机构的单调乏味的表现吧。我们会看到谁需要心率调整器，谁会走下个1英里或2英里（持续走牛1年或2年）。通用也将成为新闻的焦点，现在是克莱斯勒的命运成为关注的中心。

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