危机中彰显黄金的避险威力

2009-01-01 来源：中新网责任编辑：点击:次

国际金融危机袭击之下，每个人都胆战心惊。春节至今，悲观红宏观数据反映了经济下滑的严峻形势，各国救市行动仍然不能阻止人们对后市经济前景的担忧。但是所谓有危必有机，黄金的避险情绪再度被点燃，成了最热门的投资品种。无论是国际黄金走势,还是投资者对黄金实物的购买，都有直线上升的趋势。
　　美国公布的数据显示，第四季度美国国内生产总值（GDP）比年率初值下降了3.8%，创1982年以来之新低，另外消费支出第四季度下滑3.5%，耐用品支出大降22.4%，创下1987年最大降幅，而企业投资、房屋建造活动等数据同样大幅下降。
　　如此的全球环境，投资者选择黄金作为避险的心态更是尽显无遗。从2008年初的836.06美元/盎司到年底的866.9美元/盎司，年度升幅为3.69%。与2008年在金融风暴袭击下的其它投资产品来说，可谓表现出色。另外，黄金的持续增仓也是构成金价上升的因素，全球最大的现货黄金ETF在中国春节的一周内增仓近11吨，总规模达到了843.59吨的历史高位。美国公布的数据显示，截至2009年1月27日，基金净持有黄金多头仓位已达14.11万手（100盎司/手），比前一周增加1.72万手而且最近三个月该基金一直在增仓。自2009年2月份以来，国际ETF黄金基金连续4次加仓，总计40多吨，持仓总量创下历史新高，大量资金流入黄金领域，这在某种程度上造成了近期一段时间内的美元和黄金正相关的走势。
　　尽管有避险需求和多头增仓的支撑，但国际金价在高位大幅振荡，是否能冲破1000美金？社会上众说纷纭，而且分歧很大。
　　最近一年黄金走势
　　看涨：乐观分析家们指出，金价将在中长期有走强的趋势。因为从各国政府的救市措施可以看到政府采取的不管是财政还是货币的政策都会导致货币供应量增加，从而也会相应出现通货膨胀。 2009年踏入零息年代，黄金仍会继续成为不少投资者最爱的“避险工具”，各类投资产品都面临风险，连现金也不断贬值的年代，手持黄金则有避险作用。巴克莱资本在1月30日公布的报告认为，金价突破913美元后，在以后几个余额内还将有进一步的上涨，下一步的目标位将为931美元至1033美元。投资者对全球银行体系的担忧、股市疲软以及市场担心全球实施的经济刺激措施会最终导致通货膨胀乃至货币贬值,黄金作为对冲工具的最普遍选择,引发了避险性买盘持续流入。
　　世界最大黄金生产商巴利克公司董事长在达沃斯出席世界经济论坛年会期间表示,投资者的“忧虑情绪”将会把黄金价格推至每盎司1000美元以上,这无疑将增加黄金多头的信心。另有专家指出，由于各国救市措施的加大，会有更多的流通货币进入市场，加大了投资者对通胀风险的担忧，被称为唯一能够抵御通货膨胀的黄金，交易量增长加快。
　　看跌：在不少机构看高国际金价1000美元之时，看空的机构也值得警惕的理由。花旗集团的分析指出，接连公布的不佳经济数据预示世界消费购买力进一步下降，将拖累金价再次下跌，依据是：作为黄金消费主体的首饰金需求自金融危机以来受到重创，据各国黄金协会公布的数据显示，印度、阿联酋、土耳其、香港等主要黄金奢侈品的供给、消费市场数据递减，同比下降幅度都在30%—90%之间，这与近期黄金爬上900美元或更高的势头有些矛盾，对此，国内研究黄金领域有多年经验的人士也这样评论道“从各国及政府相关机构的统计数字中，我们确实看到了实物金首饰及其它黄金奢侈品消费有所减弱，随着经济危机的深入，这种状况可能还要持续“。花旗大幅更是调低2009年黄金均价预期，由之前的950美元降至825美元。总结一些悲观人士的分析，他们认为在2009年经济衰退与通货紧缩并存的滞缩局面下，黄金市场牛市难现。分析家指出，经济衰退并不一定意味着黄金牛市，只有在经济衰退与高通货膨胀并存的“滞胀”局面（1973年至1974年、1979年至1981年）下，黄金市场才会迎来牛市。全球金融市场短期内尚未有稳定的迹象，美元流动性存在再度紧张的可能，由此引发的美元币值波动将令金价呈现振荡态。另外，值得投资者警惕的是，居高的黄金价格会影响到中远期黄金消费。再者，美国经济刺激计划通过后，债券发行量将加大，从而会降低黄金的热捧度。黄金价格虽然在稳步攀升，但区间回调的可能性依然很大。

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