高赛尔解盘：美元走强黄金何去？

2009-01-01 来源：高赛尔解盘责任编辑：点击:次

除了周一，本周金价几乎天天“休息”，周四亦不例外。昨日，金价围绕880美元窄幅波动。其中，现货金价日内高点886.40美元，日内低点874.10美元，收于878.40美元，日下跌2.70美元或0.31%。相较前一日，金价走势要弱一些：高点比前交易日日（889.90）低，低点比前交易日（877.30）亦低，且收盘于880美元之下。
　　究其原因，股票、商品等风险资产大幅上扬是主因。
　　美国商务部周四公布的数据显示：受原油和消费品进口下滑影响，美国2月贸易赤字从1月修正后的362亿美元降至259.7亿美元，收缩28%，远低于此前经济学家预期的360亿美元，为1999年11月来的最低水平。另一方面，4月4日当周初晴失业金人数65.4万人亦低于预期66万人，以及奥巴马政府宣布向三大汽车巨头购买17.6万辆汽车。所有的消息都令股票投资者振奋，道指也顺势收复8000点，涨幅3.14%，标普500和纳指涨幅更是接近4%，三大股指均创下此轮反弹新高。
　　或许感染了股票市场乐观情绪，亦或是投资者认为经济即将好转（至少美国数据暂时令人放心），商品市场也跟随美股大幅上扬。其中，WTI油价大幅上扬4.39%至52美元，LME铝上涨3.29%，铜上涨4.2%。
　　从避险角度来看，风险资产的上扬是不利于金价的。而且，这种乐观情绪会传染，并形成趋势，在较长一段时间内主导各市场走势。另一方面，金价向下调整，商品价格向上修正，将进一步修正受到“百年一遇”危机冲击而严重失衡的以黄金计价的商品比值。这种价值低洼效应令金价短期内上行很难获得市场普遍认同，成为黄金短期内调整的因素之一。
　　值得一提的是，周四美国公布的2月贸易赤字减少至9年多来的最低水平。长期以来，美国“双赤字”一直为市场和经济学家所诟病，亦是导致2002年美元持续走低的主要因素。另一方面，美国贸易上的赤字又成为主要新兴经济体尤其是以出口带动经济增长的国家或地区增长动力之源，进而推动全球贸易和经济增长。因此，若未来美国贸易赤字持续萎缩，那么，其影响将是深远的——首先，这将宣告旧增长模式的终结（美国消费、新兴经济体生产）。虽然长期来看，这利于全球经济增长向更加健康方向发展，但短期内却令正滑向通缩泥潭的全球经济更加“雪上加霜”。其次，美元中长期将从这种趋势中受益。若美元重新走强，那么，黄金又将何去何从呢？这个问题值得深思。
　　今日是耶稣受难日，欧美主要市场均不交易，市场波动有限，而国内晚间也没交易，投资者不妨继续持仓、持币观望，为下周交易保持良好心态。
　　下周来看，整体上金价将维持箱体震荡基调不变，上方压力位置在900美元，下档支撑在860—970美元区间。

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