厚积薄发理性看待金价回调

2009-01-01 来源：大哥大黄金责任编辑：点击:次

受投资者获利了结打压，加上美联储主席伯南克称通胀压力明显消退的言论影响，金价反弹至995.10美元/盎司的日内高位后迅速的回落，纽约午盘过后，美国肌市上扬，风险偏好促使资金纷纷撤离黄金市场，金价加速下滑，并先后跌破了5日均线和10日均线，最低跌至958.75美元/盎司，尾盘有部分多头逢低吸纳，金价有所反弹，但仍然逆转不了此前的跌势，收盘报967.10美元/盎司，较前一交易日下跌2.81%。
　　美国联邦储备委员会主席本•贝南克周二表示，没有必要通过将美国大型银行国有化来确保它们生存下去。他认为政府可以确保银行拥有足够的资金来履行职责，同时政府要对银行施加足够的控制，以保证银行采取必要措施，恢复健康并在长期内生存下去。贝南克当天指出，在经济衰退和金融市场危机的双重影响下，美国目前面临紧迫形势。贝南克谈到，在当前的环境中，财政政策应以促进经济复苏为己任。他不愿就近期推出的财政刺激方案置评，仅表示支持推行大规模经济刺激方案的构想。贝南克也谈到，如果政府采取的行动促使金融市场有所企稳，美国经济衰退应该会在今年结束，2010年将成为经济复苏年。
　　贝南克重申了Fed上周公布的最新经济预期。2009年底的失业率预计在8.5%至8.8%之间，今年1月份失业率为7.6%。预计美国经济在2009年将萎缩0.5%至1.3%，2010年美国经济将增长2.5%至3.3%。但贝南克警告称，Fed的经济预期仍面临显著的不确定性，他认为总体上下行风险很可能会超过上行风险。现在美国仍处于严重的经济萎缩中，2009年第一季度经济萎缩似乎仍在继续。
　　周一，受市场对银行业忧虑的拖累，道指与标普500指数曾跌至1997年以来的新低。美联储主席伯南克暗示不会将大型银行国有化，缓解了市场的紧张情绪。受伯南克讲话刺激，美国股市周二自周一创下的12年低点强劲反弹，银行股大幅攀升，其中美国银行尾盘暴涨近18%，报4.60美元，而标普金融股指数尾盘跳涨8.2%。尽管如此，市场今日全线上涨仍无法扭转2009年股市下跌势头。三大股指今年迄今为止的跌幅均超过8%。
　　过去一周，受日本经济衰退加深以及日本政局不确定性上升影响，日元避险地位骤然下降，股市和日元的逆向联动关系被打破。自2007年以来，日元一直是投资者衡量风险厌恶情绪的可靠晴雨表，通常在市场动乱恐慌之际，尤其是在金融市场动荡不堪之时大幅走高，但这一反向联动性似乎有所削弱。全球股市近期再度大幅滑落，美国股票市场衡量风险反感度的芝加哥VIX指数构攀升至1个月新高，日元却一反常态地遭遇全线下跌，美元/日元突破了96.00整数水平，升至三个月高位96.93。
　　由于全球经济前景黯淡，日本经济承受越来越沉重的压力。作为全球第二大经济体，日本经济上季度GDP年化季率12.7%，这是连续三个季度出现萎缩，也是自1974年石油危机以来的最差表现。据日本账务省公布的数据显示，日本1月份出口同比下降45.7%，为1980年该数据开始统计以来的最大跌幅。数据还显示，日本1月份末季调贸易赤字为9526亿日元，为创纪录最高水平。出口大幅下滑对于严重依赖于外向型经济的日本经济而言，无疑是一个沉重的打压。基本面的孱弱和技术面的打压使得日元传统避险货币地位受到动摇和质疑，在日元接连败退之后，悲观者甚至将美元/日元的汇价进一步看高至100.00。
　　日元避险功用受到削弱，将进一步巩固美元和黄金的保值避险地位。在风险情绪高涨时期，避险需求紧张使得黄金出现与美元相同的正相关走势。从风险厌恶角度来看，美元涨，黄金跟着涨；美元跌，黄金也受累下行。如果日元持续下滑，黄金与美元正相关走势有可能维持一段时间。
　　东欧国家经济衰退及其地区经济不稳定威胁西欧银行业体系，加上世界经济仍陷入长期的衰退低迷状态，令避险情绪无法消退，刺激黄金买盘频频出手。而各国政府与各国为复苏经济所采取的经济刺激方案，而大举注入流动性，等到经济有所起色，随之而来的便是通胀的高企，这致使投资纷纷买入黄金。从综合来分析，黄金仍处于牛市走势当中，中途出现的回调难于逆转其长期走势。黄金的首要功用应该是保值避险，其次才是投资获利，从投资角度来看，大可逢低买入并坚定持有。
　　整体而言，金价上涨仍是一个大趋势，对于短线操作的投资者可灵活操作。在金价上冲1000美元大关，当中肯定不会一帆风顺，一马平川，其过程应该是震荡向上的走势。如于周二出现的回落，多头不必过于恐慌。所谓盛极必衰，金价接近1000美元整数关口，阻力异常之大，在多空双方激烈争夺的过程中，已经消耗了不少多方能量。如果金价强横冲上千元大关，缺乏后续买盘支持，强弩之末难穿鲁缟，冲高回落乃是情理之中，非但不能发起新一轮攻势，反而给予空方反击的机会，得不偿失。顺势而为，厚积薄发，不鸣则已，一鸣惊人。这个道理就像拳击一样，回收的幅度越大，发力的力度便越发有劲。如果金价继续出现回落，仍可继续在低位吸筹，预计金价在960美元和940美元位置有支撑。

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