白银走势远胜于黄金

2009-01-01 来源：中国珠宝网责任编辑：点击:次

近来，人们对于黄金价格是如此关注，以至于在某种程度上忽视了白银市场的表现。但白银的走势远胜于黄金。

    本周一银价涨至每盎司14.60 美元的高点，年内涨幅为29.2%；而金价涨至每盎司1005.40 美元的高点，年内涨幅仅为14.5%。

    尽管白银市场的基本面因素表明，银价应该走低而非走高，但白银的走势依然抢眼。今年驱动银价上涨的并非基本面因素，其基本面正不断走弱。”与黄金一样，投资者的买盘兴趣是导致银价上涨的关键因素。

    库珀表示：“银价完全由强劲的投资买盘驱动。”她指出，今年流入白银ETF（交易所交易基金）的资金已使其持有量增长1676 吨（总持有量因此达到9929 吨），大大超过同期所有黄金ETF 322 吨的持有量增长。

    2008 年，白银ETF 的持有量增长2339 吨，总量增至8253 吨。因此，今年的资金流入步伐明显加快。

    投资者对于银币的兴趣也有所增强。

    今年迄今为止，“美国之鹰”(American Eagle)银币的销量已略高于400 万盎司，几乎是去年同期的两倍。去年全年，该种银币的销量为1960 万盎司。

    银价能否继续走高美国商品期货交易委员会(CFTC)的数据显示，对冲基金已加大了押在银价攀升上的赌注：在截至2 月17 日的一周内，投机性净多头仓位增加了1710 手，至2.31 万手。
不过，与去年银价位于历史高点时的仓位状况相比，对冲基金的影响力已有所下降。当时，投机性净多头仓位约为5 万手。

    ETF 投资者如今在市场中的影响力更大，这些长期仓位持有者与对冲基金之间的力量平衡正在发生改变。

    投机者目前在总净多头仓位（对冲基金加上ETF）中占28%，而在去年市场处于峰值水平时，他们控制着约50%的总净多头仓位。

    谈到基本面因素时，白银的前景就不那么令人乐观了。巴克莱预计，今年白银的工业需求将下降4.7%，摄影需求将下降4.2%，珠宝需求将小幅下降0.4%。该银行同时预计，2009 年银矿供应量将上升3.5%，至22997 吨，总供应过剩将从2008 年的1014 吨增至今年的2513 吨。
库珀表示：“尽管白银实货投资力度强劲，但我们仍预计2009 年的市场过剩将增加。一旦投机热情消退，银价可能将面临越来越大的下行风险。”

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