由于黄金兼具商品和金融两种属性,所以影响黄金价格的因素很多,且比较复杂。除供求关系外,美元指数的变化、CPI指数、国际政局变化、原油价格变化是影响国际金价的最主要因素。其中CPI指数、国际市场原油价格、国际政局变动与国际金价具有正相关关系,而美元指数变化与国际金价具有负相关关系。主要分为有利于黄金价格的因素与不利于黄金价格的因素:
有利于黄金价格上升的因素
黄金首饰需求稳定并提高,特别是中东、印度、中国等国家;而由于优质矿产越来越少,全球黄金矿产量正在处于下降趋势。有专家预计未来五年内,黄金产量将会每年下降约3%。但需注意,实物金需求增加对黄金价格产生实质性的影响并非金价的最主要因素。
投资需求都大幅提高,出于对全球经济衰退的忧虑及美元弱势的预期,黄金的避险保值功能将受到重视。如果全球经济的财政和货币刺激举措取得成功,那么通胀将促使黄金价格上升。如果财政和货币刺激方案没有奏效,那么经济不稳定将导致一些国家或者地区政治动荡,那么作为最安全的避风港,黄金价格也将上升。
对美元为中心的国际货币估值体系的重新评估,将促使各国增加黄金储备。有未经证实的报道称中国、日本等国家都将大幅增持黄金储备,如中国目前黄金储备600吨,目标将达4000吨。
不利于黄金价格的因素
与黄金正相关的石油价格急跌,从最高的147美元已下跌超过100美元,而仍未见止跌现象,全球大宗商品跌幅同样巨大,对黄金价格造成压力。
基金的离场使大宗商品回归其价值区间,基金如果撤离黄金市场,将使黄金强势逐渐消散。
综上所述,对黄金的未来做出预测实在不易,个人认为,黄金价格再未来的几个月将上涨至每盎司1,000美元。
当然,尽管2009年黄金投资前景看好,但后市也存在着变数。一是,如果世界各国的经济并未如预期的那样在明年一季度后触底反弹,美元有可能继续维持目前的整理格局,那么黄金将继续维持目前的宽幅振荡态势;二是,如果原油减产效应显现,但经济并未如期好转,那么通货膨胀的忧虑将因此而有所减弱,金价挑战历史高点将可能会大打折扣;三是,如果救市行为和经济刺激方案依然只是杯水车薪的话,流动性不足的局面不能实质性改观,那么世界性的通缩问题仍将是悬在金价上方的一把剑,金价就有可能会重新展开寻底之旅。
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