金价在本轮的上涨源于上周四美股的暴跌,当道指触及5年低点,S&P500指数触及11年低点后,黄金的避险功能开始集中显现。而在之前,美元几乎已经取代了黄金的避险作用。股市在本周强劲反弹,但正是由于市场的风险偏好情绪开始上升,美元指数亦开始走软,因此金价也在800美元的上方得到了支撑。
自上周以来国际金融市场的分歧开始逐渐显现,这也加大了股市以及商品市场的波动率。一方面是经济数据的持续疲软,花旗银行陷入困境,股价在上周重挫60%;截至11月15日一周首次申请失业救济人数为54.2万人,高于经济学家此前50.5万人的预期;美第三季度GDP修正后为按年下降0.5%,高于之前的数据0.3%以及美国三大汽车业巨头通用、福特、克莱斯勒陷入破产边缘。另一方面,各国又在不断的出台救市措施,以挽救下滑或是陷入衰退的经济状况。中国政府提出了4万亿的投资规划;美联储在宣布拯救花旗后又宣布斥巨资来激活消费信贷市场;欧盟委员会也在周三批准了总额达2000亿欧元的经济刺激计划。在如此多消息的刺激下,美元指数未能保持之前的强势,连续三个交易日的大跌说明市场开始更加关注一些刺激经济的消息,投资者的风险偏好度也有所提升,这也为金价的上涨奠定了坚实的基础。
油价在上周跌破50美元以后也面临着一个方向抉择的问题,在盘面上表现为波动率急剧放大,本周前三个交易日NYMEX原油期货的涨跌幅都超过了7%。上周CFTC公布的持仓情况中,大量的空头减仓说明投机者对原油价格继续大幅下挫并未有多少信心。另外,传言美国政府将在下周出台对汽车产商的救助计划也在一定程度上提振了原油上涨,目前油价从上周的低位反弹已经超过10%。
伴随着金价的突破上涨,一些专业的投资机构也开始在市场上做多,全球最大的黄金ETF-SPDR GOLD SHARE在之前一个月未有动作后,从上周开始增持黄金,表明了其对金价走势的看好。技术上看,经过了之前几天的大涨和最近几天的整理后,期金价格在800美元上方可获得较大支撑,如果美元不能摆脱本周的弱势,其价格将很有可能继续上涨。
另外需要提醒投资者注意的是,本周四为美国感恩节假期,周五也仅有半天市,这意味着较大的风险和不确定性。加上之后的一个月将是美国传统的消费旺季,众多分析师均预计政府会在周末出台更多刺激消费的措施,感恩节后市场的表现很可能会决定金价的中期走势。因此我们建议沪金投资者中前期的多头也可以获利离场,待下周美国市场重新正常开市后再做入场打算。
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