美元指数这两周来同样处于震荡整理当中,在高位形成了两个并列的周十字星。不过,美元强势的格局仍没有改变。首先,美国经济相对于欧日经济的强势给了人们持有美元的信心。民主党的上台执政更有利于美国民众对其经济信心的恢复。其次,在金融危机爆发过后,拥有世界货币的美元就可以对冲其它货币的贬值,使美元又具有了避险功能。再次,美国如今的利息率很低,再次降息的可能性和幅度都不大;而其它国家的利率较高,其采取降息措施的空降较大。在这种情况下,就可能出现投资者抛售其它国家货币的情况,间接推升美元。本周四,欧洲央行降息50个基点至3.25%;英国央行意外大幅降息1.5个百分点,基准利率从4.5%下调至3.0%;瑞士国民银行同样超出市场预料大幅降息50个基点;韩国央行基本利率下调25个基点至4.00%。这些国家的利息率依旧较高,随着经济环境不断恶化,进一步采取降息的可能性较大。
基本面的薄弱使金市会在较长时期内处于弱势。由于全球经济衰退的步伐加快,尤其是中国和印度经济的放缓,黄金消费需求将会面临着逐步锐减的过程。而供给的刚性无法使产量跟随需求同步下降,供大于求的局面将会越发严重。在救市政策频出和以国家信用为银行担保的背景下,市场情绪较为稳定,避险需求走向衰竭。另外,全球通胀压力的减轻使黄金的保值功能逐渐消失。最近几周黄金基金开始抛售黄金,一是为了填补暴跌的股市和商品市场的亏损缺口,被迫抛售盈利的投资来弥补投资亏损缺口;二是为了套现,持现金进行观望。
长期来看,黄金仍然处于下跌的行情当中。在前期快速大跌之后,进行一段调整行情来消化空头获利回吐并重新聚集做空动能还是有必要的。等到美元结束盘整重返上升行情时,金价的下跌空间就将再次被打开了,入市做空黄金的时机就到来了。
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