黄金价格易跌难涨 震荡向下趋势不改

    从技术上看，国际金价在800-850美元区域存在强阻力位，而下方在640-680美元区域则存在较强支撑。

    第一部分行情回顾

    由金融危机引发的黄金避险需求，在金融市场的动荡情况有所缓和后，避险资金陆续退场，在美元强势上涨和原油不断创新低的影响下，10月10日以后黄金大幅下挫，9月11日形成的前期低点被轻松跌破，COMEX12月期金创出了681美元/盎司的年内新低，上海黄金期货跌破了150元整数关口。

    黄金9月份以来的行情主要是围绕次贷危机(金融危机)展开，大致可以分为四个阶段：(1)自9月初美国政府接管两房以来，次贷危机不断恶化，美国多家银行等金融机构破产，导致股市重挫，黄金避险功能显现，大量资金涌入黄金市场以避险，推动黄金价格大幅飙升。(2)面对金融市场的动荡，美国政府救市的力度不断加大，提出了7000亿美元的救助方案并获得了国会批准，使得市场担忧情绪有所缓和，黄金避险需求减弱，金价大幅下挫。(3)但次贷危机迅速向欧洲、日本等经济体蔓延，严重程度超出了人们的想象，并逐步演化为全球性金融危机，道琼斯指数跌破万点关口，金融市场的恐慌令黄金再次受到投资者追捧，金价由低位大幅上涨。(4)单凭一国之力已难以稳定市场化解危机，全球央行开始联手救市，G7财长会议和G20国财长会议纷纷发表声明表示，将团结合作，采取一切可行的措施共同应对此次国际金融危机。欧洲各国果断出手以缓和市场的恐慌情绪。市场恐慌情绪逐步缓解，黄金价格也开始大幅下挫。不过此次的下挫和市场流动性不足也有很大关系，为筹措资金人们纷纷抛售黄金等贵金属。

    自2007年爆发的美国次贷危机不断恶化，并演化成全球性金融危机，对实体经济的损害也在逐步显现。国际货币基金组织(IMF)10月8日表示，全球经济前景已显著恶化，预计不断扩散的金融危机将导致几个发达经济体陷入衰退。该组织发布的《世界经济展望》(WorldEconomicOutlook)报告指出，全球经济目前进入大幅滑坡阶段，成熟金融市场受到20世纪30年代以来最危险的冲击。IMF预计，2008年全球经济增幅仅为3.9%；该组织7月份发布的预期增幅为4.1%。IMF还将2009年全球经济增长预期由3.9%下调至3%，为2002年以来的最低水平，处于IMF定义的全球经济衰退的临界点。

    金融危机不仅令美国、欧洲等经济体遭受重创，而且对亚洲经济体的影响也在继续深化。2008年第三季度韩国经济仅增长0.6%，为过去4年来的最低增幅。中国今年1-9月GDP较上年同期增长9.9%，增速大大低于去年同期，显示人民币汇率保持高位、股市暴跌和国际金融市场动荡也严重影响了中国经济的平稳发展。