黄金期货上市半年回顾

2008-01-01 来源：中国珠宝网责任编辑：点击:次

上市半年来，黄金期货没有发生一起风险事件，且成了国内产金企业的理想套保工具

　　回顾黄金期货上市半年，从国内市场来看，投资者走过了从"激情"到"理性"的回归，但如果把它搁置在国际市场中，我们又不得不对这个新品种感到惊讶：半年来，它没有发生一起风险事件，它成了国内产金企业的理想套保工具，而在今年一季度的全球金属类期货成交量排名中，它也仅次于伦敦金属交易所(LME)的高级铝期货和纽约商品交易所(COMEX)的黄金期货。

　　没有一起风险事件

　　初入黄金期货市场的投资者，可能会觉得黄金期货"门槛高"、"风控严"，殊不知黄金期货也是最安全的期货品种之一。上市半年来，黄金期货没有发生一起风险事故。

　　在黄金的整个运行过程中，交割是最受瞩目的环节之一，由于自然人不能参与交割，给黄金这个新品种的交割增添了几分神秘。不过从6月结束的黄金期货0806合约交割来看，黄金期货成功走完了从上市到交割的整个流程。

　　据上海期货交易有关人士昨日向《第一财经日报》出具的资料显示，为确保黄金期货首次交割顺利进行，上期所高度重视并精心准备，多部门紧密合作，在金库选定、品牌注册、人员培训、系统开发、模拟操作、黄金调运、库存监控、市场宣传等方面做了大量前期工作，保证了本次交割工作的圆满完成。

　　其中，在黄金调运及提货方面，为保证黄金调运工作安全及时完成，上期所专门制订了黄金调运操作办法，和北京中工美国际货物运输代理有限责任公司签订了协议，并在5月底先行进行了一次小批量的试调运，验证了调运流程的可行性。

　　据称，临近合约交割，上期所密切关注持仓变化，积极和相关会员进行联络，提前掌握买卖双方交割意向，适时向莱州、深圳、上海三个地方进行了针对性的黄金调运。

　　以0806合约为例，交割实现了买方在拿到仓单后的当日（6月19日）及次日（6月20日），黄金即已按照出库意向全部调运到位，满足了客户尽快提货的愿望。截至6月23日，首次交割买入客户提交出库申请的156千克黄金已全部出库。

　　金商的套保利器

　　在黄金期货套期保值操作上，山东招金称得上"玩转"得最如鱼得水的一家。在1月9日黄金期货上市当日，招金便抢下了期货保值第一单。

　　而从黄金期货第一个主力合约0806的交易结果来看，鼎鑫期货席位作为"唯一"卖方，被市场人士称为"笑到最后的人"。而事实上，鼎鑫期货席位的拥有者是万杰鼎鑫期货，而山东招金则充当了万杰鼎鑫期货的实际拥有者的角色。

　　原来，在山东招金的业务范围中，精炼是最重要的一块，其精炼产量也从建厂初期的几十吨增加到了去年的近60吨。而精炼也是受黄金价格波动伤害最大的一块业务。山东招金金银精炼有限公司总经理欧阳勇曾经在接受媒体采访时直言，进入期货市场进行保值，是其规避价格风险最好的途径之一。

　　中国最大的黄金生产企业--紫金矿业集团，在黄金期货市场上有着特殊的心得，那就是必须利用期货市场适度套保。

　　在上期所近期组织的一次走访紫金矿业集团的活动中，该集团财务总监周铮元介绍，紫金矿业总是根据董事会的要求，来确定套期保值量，而目前控制在总产量的30%以内。

　　据悉，紫金矿业目前经营着近20个黄金矿山，年产黄金52.294吨，占全国产量270.491吨的19.33%。与此同时，紫金矿业集团还是中国第三大矿产铜生产企业和中国六大锌生产企业之一。

　　2006年起，紫金矿业就已介入期货市场，且已在期货套保和套利操作上颇为成熟。1月9日黄金期货上市首日期现市场间20元左右的价差，就被紫金矿业集团抓住，进行了完美的套利操作。

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