黄金市场发展面临的困境及对策

2008-01-01 来源：金融时报责任编辑：点击:次

    黄金作为一种特殊商品，深受人们追捧。但受国内黄金市场运行机制不完善、黄金生产企业经营困难、市场监管和产业规划不到位等因素的影响，黄金市场的投融资功能和黄金作为硬通货的战略储备功能未能得到有效发挥，黄金在特殊时期稳定经济、稳定货币、规避外汇风险的作用未能充分显现，客观上增大了广大中小投资者的风险，加大了现金、反冼钱等监管任务的压力，增加了宏观调控的成本。

　　  机制不全，黄金市场功能发挥受限。具体表现为：一是参与主体少，市场容量小。目前黄金交易实行会员制管理，上海黄金交易所只设定了标准金交易，而进行非标准金交易的中小企业和个人黄金投资者无法入市交易。目前其会员单位不到200家，远不能满足企业交易的需要。二是时间不同步，交易风险大。目前上海黄金交易所每天交易时间仅有4小时，与国际主要黄金市场交易时间不同步，企业难以及时规避市场风险。三是交易费用高，场内交易不活跃。上海黄金交易所综合类会员每年须按规定交纳会费、席位费及相关交易费用，每吨黄金交易费用在20万元左右。非会员单位参加场内交易，必须向代理单位交纳高昂的代理费用。为此，场外交易升温，场内日均交易量小，有时甚至有价无市。

　  　资源枯竭，黄金产业发展面临困境。调查发现，某黄金生产企业每公斤平均成本逐年提高。再加上黄金企业在生产经营过程中形成的巨额不良金银专项贷款，由于政策性因素未能得到及时核销处理，造成大部分黄金企业巨额负债。

　  　管理缺位，黄金交易潜在风险突出。当前国内黄金市场的监管部门是中国人民银行，商业银行个人黄金投资业务的主管部门是中国银行业监督委员会，一般黄金生产及首饰经销商的业务监管是国家工商行政管理部门，在允许黄金投资业务由商业银行和黄金生产企业同时经营后，市场呈现“多头管理”的局面。目前，国家还没有出台新的黄金管理方面的法律法规，尤其在黄金主产区，因缺乏与之配套的管理办法和监管措施，基层人民银行黄金市场管理职能难以得到有效发挥，潜在风险隐患突出。

　  　一个成熟的黄金市场，需要有健全的机制，强大的产业和规范的管理作支撑。对我国黄金市场而言，提高场内交易容量、做强黄金产业、规范市场运作显得尤为重要。

　  　健全交易机制，完善市场体系。大力发展个人黄金投资业务，延长黄金交易时段，实现国内与国际黄金市场同步。降低黄金市场准入门槛和交易费用标准，积极吸收各种中小企业入市交易。引进黄金做市商制度，让更多的黄金商和金融机构参与到黄金交易中来，实现黄金及其制品的自由买卖，真正实现“藏金于民”。建立区域性黄金交易市场，将非标准金交易纳入到统一的黄金市场管理体系中，研究制订相关的交易规则和管理制度，对入市企业实行优惠政策，提高其入场交易的积极性。在黄金主产区，人民银行建立黄金交易签证中心，实行场外黄金交易审批制或备案制，规定交易双方要有固定的营业场所和最低资本金，并通过工商行政管理部门或中介机构进行验资，减少价格波动风险。同时，积极引导金融机构为场外黄金交易提供必要的金融服务。

　  　加快改革创新，做大黄金产业。对现有人民银行金银专项贷款，采取划转商业银行核销贷款损失、或剥离给资产管理公司上交财政部门弥补缺口、或交地方国有资产管理公司通过债转股形式消化等多种形式，从根本上解决历史遗留问题。加大深部探矿投资力度，加快深部黄金资源的规划、开发和开采，增加资源储量，确保企业后续发展。积极利用高新技术，在黄金精炼、深加工增值上重点投入，提高黄金企业的市场竞争能力。加强对伴生金属的冶炼项目和副产品的开发和利用。延长“黄金采选——深加工——多金属回收综合利用”产业发展链条，实现金铝铅的综合资源利用效益最大化。

　  　监管服务并举，规范市场管理。健全黄金市场运行的法律法规体系，及时清理和废止与黄金市场运行不相适应的相关法律、法规，建立和完善市场机制下的黄金流通法律法规。

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