全球涌动黄金热

2008-01-01 来源：华尔街日报责任编辑：点击:次

黄金热“高烧”不退。
　　从中国到中东，投资黄金的新型工具在发展中国家遍地开花。对于黄金这种最受人们推崇的投资品而言，市场格局正在发生着变化。
　　投资黄金的大门向一群经验全无的投资者敞开了，他们此前没有接触过黄金期货或其他投资工具。这些投资者急急入市，为金价的飙升起了推波助澜作用，并成为黄金市场新的不稳定因素。金价在上周一度突破了每盎司900美元，现在有人预计还会进一步涨至每盎司1000美元。
　　1月9日，黄金期货在中国上海期货交易所首日挂牌交易，成千上万的中国投资者踊跃投身其中。期货合约是买卖双方以一个共同认可的价格承诺在未来时点对某种商品进行交易，传统上讲，从事这种交易的往往是专业机构，而非个人投资者。迄今为止，中国黄金期货价格波动剧烈，交投最为活跃的六月黄金期货合约首日飙升6.3%，但翌日就重挫了3.7%。
　　从迪拜到孟买，还有很多这类新的投资产品正在酝酿之中。印度最大的银行印度国家银行(State Bank of India)计划今年推出基于黄金的交易所买卖基金(ETF)，从而使投资者可以像炒股那样对黄金进行交易。总部设在伦敦的世界黄金协会(World Gold Council)表示，如果得到监管部门的批准，该机构计划今年在迪拜推出中东地区首只黄金ETF。
　　去年8月，大阪证交所推出了针对小型投资者的黄金债券。香港交易及结算所有限公司(Hong Kong Exchanges & Clearing Ltd.)日前表示，计划推动黄金相关投资产品和黄金ETF在港交所上市。
　　伦敦贵金属咨询公司黄金矿业服务公司(GFMS Ltd.)提供的数据显示，中国去年已取代南非成为了全球第一大黄金生产国，而后者在过去百余年的时间里一直稳坐产金国的头把交椅。这也从另一个角度折射出全球黄金市场力量格局的转变。
　　投资者之所以追捧黄金，主要想用它来防范全球经济萧条及通货膨胀的风险，或是在各种不确定因素弥漫的背景下把它当作定心丸，黄金的投机交易目前已不局限在西方几大金融中心，这可能使黄金更加受人青睐。
　　去年全球各地新投在黄金上的资金达到数十亿美元，从而推动纽约商交所Comex黄金期货累计上涨了31%。市场预计中国投资者参与黄金交易长期而言是市场利好因素，因此上周早些时候纽约商交所Comex金价一直持稳于每盎司900美元心理关口上方。
　　不过，受美国减息前景的不确定以及其他因素影响，Comex黄金期货随后跌至每盎司880.80美元。
　　印度及其他亚洲国家的散户投资者则在囤积黄金首饰和金条。而在中国历史上多次出现的经济大动荡中，黄金一直是人们进行财产保值时的首选。中国各种围绕着黄金的诈骗案件也屡见不鲜。今年1月份，曾任中国甘肃省某黄金交易公司总经理的卡玉龙因为用镀金的银锭冒充金锭而获刑15年。
　　去年8月，一名来自河北省的诈骗犯骗取了投资者2.1万美金，他“点石成金”的手段是在石头上撒金粉，并谎称那是他从自家矿中开采出来的金矿样本。
　　作为近期披露的大案之一，上海联泰黄金制品有限公司(Liantai Gold Products Co.)设法绕过中国法律而在境外进行了黄金期货交易，结果令客户损失掉数百万美元。据庭审文件显示，该公司总交易额一度达到了惊人的人民币119亿元（合16.4亿美元）。此案尚在审理当中。
　　前些年中国的黄金交易还大多需要携带实物与经纪商当面讨价还价。大约在十年前，中国大陆刚刚开放国人到香港旅游时，游客往往首站就会到香港的金店扫货。
　　直到2002年中国投资者才开始在上海黄金交易所(Shanghai Gold Exchange)进行黄金实物交易，散户投资者更是到2005年才获准从事黄金实物交易。那时政府对此类交易的开放程度仍然有限。
　　不过，现在中国和其他地方已出现了若干基于黄金的新型投资产品，它们可以像股票那样通过互联网进行交易。
　　上海期货交易所警告称，黄金期货主要面向大型交易公司或黄金消费及生产企业，例如金矿和电子行业等。山东黄金集团有限公司(Shandong Gold Group)的黄金交易主管袁连波（音译）表示，公司已经在上海期货交易所进行了黄金期货交易，以此对冲价格风险。该公司是中国最大的黄金生产企业之一。
　　在黄金期货正式推出前，上海期货交易所为了限制散户投资者的投机行为，将每手交易量设定为1000克黄金，较之原计划的300克提高了两倍有余。该交易所还把保证金的数额从期货合约金额的7%提高到了9%。
　　分析师指出，虽然这些措施将黄金期货投资者的最低投资额提高到了约2,700美元，但中国大多数投资者仍然有能力从事黄金期货交易。
　　中国国际期货经纪有限公司(China International Futures Co., Ltd.)宁波分公司的副总经理雷红军（音译）表示，与公司签约的客户中大约90%都是散户投资者，他们当中大多都是在看淡股市之后转战金市的。中国股市2007年累计上涨了97%，但近期已较去年10月录得的高点回撤了13%。
　　当然分析师也指出，中国刚刚推出的黄金期货交易应该不会立即导致金价上涨。但中国黄金期货的走势将令其他国家更好地了解中国投资者对黄金的交投兴趣，而这种兴趣将成为影响金价的重要因素。
　　从2003年开始，西方国家的投资者已向黄金ETF投资了数十亿美元。这种基金价格钉住金价，但可以像股票一样进行交易。
　　在纽约证交所挂牌的streetTracks Gold Shares是一只交投最为活跃的黄金ETF，该基金对应的黄金规模比欧洲央行(ECB)或中国央行(PBOC)的黄金储备都要多。黄金ETF通常都对应实物黄金。
　　而澳大利亚、英国、美国、南非、墨西哥、新加坡以及欧洲多个国家也推出了类似的黄金ETF。黄金这种通常用来打造首饰的贵金属在许多亚洲及中东投资者的财富组合中占据了特殊地位。这些地区财富的积累使得更多当地人可以负担得起冲动消费。　　
　　中国官员表示，中国的商品需求持续升温，因此其三大商品期货交易所应当在全球定价中扮演更重要的角色。上海期货交易所在其网站中援引中国黄金协会(China Gold Association)会长孙兆学的话说，黄金期货的推出有利于提高中国在全球金属市场中的地位和影响力，并为中国争取市场定价权打下基础。
　　上海期货交易所1999年推出的铜期货合约已经对有着130年历史的伦敦金属交易所铜期货基准合约构成了挑战。不过商品期货基准合约的横空出世绝非易事，因为全球大多数投资者仍会选择在交投规模庞大的纽约及伦敦商品市场中开展交易。

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