挖掘投资价值 关注黄金市场基金动向-中国珠宝信息网

   这些年来，随着黄金的投资价值日益被人们所认识，进入黄金市场中的资金也逐渐增多。而其中最重要的一部分就是被人们称作基金的这些资金。由于基金对金价的影响不断加大，应当对黄金市场中的基金有一个全面的了解。

    对冲基金

    如今在黄金市场中影响最大的一种基金自然非对冲基金莫属。这些年来，对冲基金发展很快，目前世界上各种对冲基金已经掌管着上万亿美元的资产，其中约有1200亿美元投资于商品市场，包括黄金市场。

    对冲基金操作依据政府和私人所作的大量对基本面做的详尽分析，包括供求关系、地缘影响、长期宏观经济走势等。

    对冲基金的经理人是一批先知先觉者，他们善于预测未来市场的走势，往往在市场出现波动之前就开始行动，发现机会时会迅速出击；而在市场出现逆转之前又会很快撤退，往往给市场造成巨大冲击。他们通过借贷等方法调入大量资金，并在操作中采用杠杆手段，使小资金起到大作用。例如去年5月份前后国际金属市场包括黄金市场在内，都出现了一波猛烈的上涨和下跌，国际金价在短短的两个多月里先从每盎司530多美元上涨到730美元，升幅近40%，随后又在一个月多一点时间里下跌到每盎司541美元，下跌了26%。这种猛涨猛跌的戏剧性场面，无疑是对冲基金的杰作。

    著名对冲基金管理人罗杰斯写了一本书《热门商品投资》，他认为商品市场牛市将保持15年~20年。今后我们一定还能看到对冲基金在市场中的表演。

    商品贸易顾问（CTA）

    另外一种长期在市场中驻留的黄金基金是商品贸易顾问（CTA），一般来说这是些规模比较小的基金，他们有一定的操作领域，严格按照技术分析来进行操作。例如均线系统、波浪理论、黄金分割、以及RSI等指标都是他们常用的工具。他们依照经典技术分析理论，认为一切影响市场的因素例如政治、经济、供求、人气等都会在市场价格变化中定量地反映出来，因此不必再去做什么基本分析，只要严格按照技术理论操作就可以了。

    在市场上他们是跟风者，一旦均线变成多头排列，他们就会坚定做多；而当均线呈空头排列，他们则会做空。他们在市场中表现滞后，往往在趋势确定之后再采取行动。虽然他们之间有短期、中期、长期之分，但是操作思路是一样的。日常黄金市场中出现的一些小波动，经常是他们所为。

    指数基金

    指数基金是近年来兴起的另一种基金，基金管理人严格按照指数的构成方式买入标的物，尽可能保证基金与指数的变化同步。由于指数基金投资于多个商品，这样就避免了某种单一商品价格大幅波动所带来的风险。商品期货指数经常与股票、债券市场的走势相反，而与通货膨胀呈正相关，所以近来也成为许多人青睐的一种投资工具，他们在投资组合中加入商品期货指数基金，例如标普GSCI或者道·琼斯AIGCI指数基金，用以抵消股票和债券、外汇市场上的风险。指数基金的数量已经从1999年的100亿美元，增加到今天的1400亿美元。

    黄金虽然在商品指数基金中只占一小部分，但指数基金是严格按比例持仓的。所以当期货到期时，一定会按时转入下个品种，保证持仓比例不变。他们不做交割，在当前期货到期时，必须平掉原有的多头或空头仓位，买入新的多头或空头仓位，这就会给原来的品种价格造成波动。