黄金投资风险凸显 不宜短线抄底

近期金价暴跌，是否是抄底良机？广发银行北京分行贵金属业务产品经理赵晗，近日亲眼目睹了菜百、国华等商场老百姓疯狂抢购黄金的情景。然而，赵晗和现场购金者简单交谈发现，很多人对黄金一无所知，仅仅因为新闻报道或朋友鼓动就倾囊入市了。广发银行黄金交易员提醒，近期并非短线抄底的有利时机。
　　黄金价格暴跌
　　原因众说纷纭
　　上月中旬国际现货金银价格均走出暴跌走势，尤其以黄金为主，4月12日、15日两天下跌幅度就超过13%，16日最低跌至1321.22美元/盎司，价格回到2011年初期水平；国内市场15日开盘后不久，上海黄金交易所Au（T+D）和Ag（T+D）便双双跌停，多头客户损失惨重。然而，随后的三个星期里，世界范围内黄金现货的汹涌买盘，支撑国际黄金价格最高反弹至1488美元/盎司。对本次以黄金为首的大宗商品价格暴跌的原因，市场分析莫衷一是：有机构认为美国的经济复苏，遏制量化宽松政策进一步实施的可能性，并在预测量化宽松的退出时点和方式；有观点认为，部分欧元区国家为了得到资金而抛售黄金也是近期黄金价格下跌的触发因素之一。归结起来，广发银行总行黄金交易员孟祥赫认为基本面的整体偏空，以及技术面大空单造成的恐慌性多杀多行情，可能是造成本次单边暴跌行情的主要因素。
　　投资黄金品种多
　　风险不一
　　对普通投资者来说，参与黄金的投资方式主要是实物黄金、纸黄金和黄金T+D等。而黄金投资的风险主要可以分为以下几种：市场风险、信用风险、流动性风险、结算风险、操作风险和政策风险。
　　国际现货黄金的风险主要体现在结算风险和流动性风险。结算风险体现在参与国际现货黄金交易的投资者，其资金划转往往要通过两个或更多的银行。不仅手续繁杂，而且到账时间很长，加上监管机构对资金出入境的控制较严，投资者很可能因为无法及时将资金划转到对方的账户而错过交易机会。流动性风险体现在强制平仓制度上。
　　纸黄金、黄金期货和黄金T+D的风险主要体现在市场风险和操作风险。在黄金市场价格波动时，投资者一旦无法正确判断市场方向，就极易作出错误的投资决策，导致风险，其中，黄金期货和黄金T+D均为双向交易，客观地说风险不小。
　　现阶段商业银行主要的黄金业务主要是代理金交所业务、黄金定投业务和代销大型黄金公司的贵金属产品。值得注意的是，本次买金热主要是投资者购买实物黄金，而实物黄金如果是首饰类其实属于消费品，投资能力较弱，而购买金条等，还存在托管费用、回购时还涉及货币通胀等复杂因素，适用于长期投资。
　　长期依然看好
　　抄底必须谨慎
　　在黄金创出新低激起全球实物黄金的购买欲望。美国、澳大利亚和亚洲多地的金店都出现购买热潮。国内多个地区的交易所交割金库也出现缺货的局面。
　　针对近期黄金价格的反弹和国内持续高涨的实物黄金购买情绪，广发银行孟祥赫提醒说：“从长期来看，现阶段包括国际主要投资机构和投资大鳄在内的主流观点仍认为，黄金是具有长期投资价值和潜力的品种；但从短期看，如果造成上次暴跌的基本因素没有改观，黄金价格走出V型反转的可能性不大，目前并不是短线抄底的有利时机。”他建议：“在市场价格剧烈波动期间，有实物购买需求的长线投资者应尽量少做多看，静待时机；而对于短线投机者来讲，具备做空功能的上海黄金交易所T+D产品和黄金期货更适合捕捉盈利机会，但须谨慎注意时机选择和仓位控制。”