钻石矿源面临枯竭，钻价持续上涨！

　　目前，全球主要钻石矿源开采量出现下滑趋势，而新探明的矿藏开采量低，不够弥补损失。随着消费需求提振，钻石原石价格处于高位，此前积压的库存也基本出清，这将对钻石产业的供应链产生决定性影响。

　　全球产量最高的钻石矿位于博茨瓦纳的Jwaneng，该矿由戴比尔斯集团和博茨瓦纳政府共有。独立钻石行业分析师Paul Zimnisky今年3月发布的报告显示，2018年，戴比尔斯将Jwaneng的开采负荷调高到95%，远高于2016年的80%。由于Jwaneng矿的优异表现，戴比尔斯是钻石矿业三巨头中，唯一预期在2018年开采量增长的公司。

　　今年，俄罗斯国有钻石采矿企业Alrosa预计将减少8%的原石开采。Alrosa最主要的钻石矿Jubilee目前正在枯竭。2017年，Jubilee开采量达到1010万克拉，而今年预计开采量仅810万克拉，2019年预计将急剧下降至59万克拉。Alrosa正快速消耗此前积累的原石库存，目前已接近公司规定的最小运营库存。

　　全球第三大钻石矿业巨头Rio Tinto 76%的钻石产出来自位于澳大利亚的Argyle矿源。Argyle产出的钻石成色不高，但其中有一种独特的粉色钻石十分名贵，是Argyle矿的重要经济支柱，但Argyle也预计将在2020-2022年枯竭并停止开采。

　　全球主要钻石矿目前都在满负荷运作，有些甚至正在逐渐枯竭。与之相对应的是，新矿资源开发仍未做好充分准备。相比于资源枯竭的速度，目前新增矿山的开采量仍然远远不及。

　　目前最受关注的新矿开采工作分别在加拿大和安哥拉进行。其中，位于加拿大的Gahcho Kué和Renard等项目于2017年开工，目前每年能够提供略超过100万克拉产能。而位于加拿大的其他矿脉由于规模较小，难以摊薄设施成本，对钻石开采商而言缺少投资吸引力。

　　据Rapaport报道，从2019年至2030年，全球钻石原石开采量将缓步下滑。根据贝恩咨询发布的钻石产业报告，下滑率将在每年1%-5%之间。

　　根据钻石行业分析师Paul Zimnisky发布的价格指数监控，自2017年第三季度以来，钻石原石价格一路上涨，至2018年第二季度涨幅已接近4%。

　　价格上涨反映了市场的高度需求，2017年全年，主要原石开采商均提高了自身开采量。全球总开采量超过1.55亿克拉，接近2008年经济危机前的开采水平。与此同时，开采商也抓住机会减少了此前的库存积压。

　　PaulZimnisky援引美国人口普查局和中国国家统计局数据称，2018年第一季度，美国珠宝店销售额同比增长11.9%，中国大陆金银珠宝消费增长7.9%。在钻石零售业，美国和中国各自占据了近50%和20%的消费市场。Zimnisky认为，两国消费者的购买热情是钻石原石价格升高的重要因素。

　　未来，随着开采量触顶，业内人士普遍认为钻石原石价格会进一步上涨，但不一定出现原料短缺现象。伦敦投资银行Panmure Gordon大宗商品和矿产研究主任Kieron Hodgson接受Rapaport采访时说：“原料稀缺带来产业链成本上升，这是经济学的基本规律。但目前产业链各环节仍然有大量库存，这些库存随着钻石价格上涨将逐步释放入市场，解决可能出现的短缺。”

　　钻石生产协会(DPA)首席执行官Jean-Marc Lieberherr认为，位于产业链终端的消费者将在较长延迟后，逐渐感知钻石零售价格的增长：“作为奢侈品，钻石价格保持缓慢增长对产业和消费者都更有利，因为这更加凸显了钻石的珍藏价值。”

　　不过，钻石原石涨价对供应链的中游部门而言则是喜忧参半。根据贝恩咨询的报告，目前处于供应链中游、负责钻石抛光打磨的产业部门主要位于印度，占到产业总量的九成以上。由于竞争激烈，该产业缺少供应链的议价空间，利润微薄。

　　据Paul Zimnisky发布的数据显示，2017年，随着钻石原石价格上涨，钻石零售部门的平均收购价格却有所下降，这进一步压缩了中游部门的利润空间。不过，由于2017年上半年价格处于低位，中游部门大量收购了钻石原石，仅戴比尔斯就售出了价值53亿美元的钻石库存。Paul Zimnisky认为，随着原石开采量降低，中游部门此前积累的库存将能有效抵御原石成本上升带来的影响。