中国黄金产业集群优势开始凸显亟需做大黄金投资市场-中国珠宝信

2008-01-01 来源：中国珠宝网责任编辑：点击:次

  近些年来国际黄金价格逐年走高，从2001年的260美元／盎司逐步上升至目前的867美元／盎司，其中在3月14日最高一度到达1032美元／盎司，尽管近期出现明显回落，但并未改变原有的上升通道。

　　随着国际金价的不断走高，国内开始掀起一股黄金投资热潮。与此同时，我国黄金产业链规模正在逐步做大做强。据预测，2008年我国黄金产量将突破300吨，一举超越南非成为全球第一大黄金生产国，同时我国黄金消费势头迅猛，目前也已超越美国成为仅次于印度的第二大黄金首饰消费市场。但产销两旺的背后，我国黄金投资市场还刚刚起步，投资规模不足已成为我国通向世界黄金大国的“短板”。

　　－－黄金产销直逼全球之最

　　我国的黄金资源一直在书写着新的历史篇章。继2006年在滇黔桂、陕甘川等地区探明黄金储量超过650吨后，2007年至今又新发现了5个主要金矿床：冈底斯雄村铜金矿、青海大场金矿、甘肃省甘南地区阳山金矿、山东省莱州市寺庄金矿、海南抱仑金矿。其中，甘肃省阳山金矿黄金资源量达308吨，改写了中国没有200吨以上超大型独立金矿床的历史，也为我国的黄金史增添了精彩的一笔。

　　目前我国黄金资源主要以岩金矿为主，伴生金占的比重也较大；矿床以小型的居多，而大型、超大型矿床较少；另外由于开采技术条件比较复杂，可供露天开采的矿床也很少。除此之外，难选冶金矿资源比重也较大。据有关机构分析预测，目前我国黄金资源量在1.5-2万吨，保有黄金储量4634吨，其中，岩金2786吨，沙金593吨，伴生金1255吨，探明储量排名世界第七位。

　　近几年来，我国黄金工业整体科技水平明显提高。比如利用现有的选冶技术已经完全可以处理以前所称的难选冶金矿，并且能达到较高的回收率。此外，我国处理低品位矿石的技术也有了很大的突破。目前，我国已拥有从勘探、开采、加工到冶炼为一体的专业化黄金产业链，有的已经达到国际先进水平。

　　近30年来，我国已经建成规模以上重点黄金矿山330家，日采选规模约11万吨矿石。2007年，中国黄金产量达到270.491吨，同比增长12.67%。而南非黄金产量为272吨，中国已经超越美国成为仅次于南非的第二大产金国。2008年1-4月黄金产量与去年同期相比增长5%左右，下半年将会有进一步的增长。因此，2008年我国将会超越南非成为世界第一大黄金生产国。

　　2007年，我国的黄金消费也出现强劲的增长势头，包括中国香港和台湾地区在内，全年我国黄金销售量创下历史新高，达到363.3吨，同比上升23%。在中国内地，黄金需求达到326.1吨，比2006年高出26%。黄金首饰需求在中国黄金首饰市场中10年来也首次突破300吨，达302.2吨，成为超越美国、仅次于印度的第二大黄金首饰市场。2007年上海黄金交易所黄金累计成交1828.13吨，同比增长46.3%，也创交易所成立以来的最高记录。

　　－－我国黄金产业集群优势开始凸显

　　近年来，我国黄金生产技术不断提高，企业的实力也在不断增强，黄金工业体制改革也为黄金企业注入了新的活力，这些都在一定程度上促进了黄金的生产。同时，近年来新发现的黄金矿山资源，也为中国成为产金强国提供了保障。

　　随着黄金开采冶炼技术的提高和国内勘探能力的增强，黄金产量的增长趋势不可避免。对此，中国黄金协会副会长、黄金投资分析师资格评审专家委员会主任侯惠民表示，在1995年中国的黄金产量首次达到100吨后，中国用13年的时间在2008年有望实现黄金产量增长两倍，达到300吨的水平。虽然我国和澳大利亚、秘鲁、印度尼西亚等一些国家的黄金产量有所增加，但与此同时，南非、美国等黄金生产大国的黄金产量却在不断下降。另外，由于金矿产业投资周期长、开采成本高，从历史数据来看，全球矿产金数量不可能快速增长。因此，未来几年世界黄金产量不会变化很大，依然会呈现比较稳定的局面。而且可能呈现小幅下降的趋势，而黄金需求却在不断增加，黄金供不应求的格局基本上不会改变。因此，黄金价格保持高位运行将是未来市场的主要特征。

　　按照当前我国经济的发展速度，黄金市场未来的成长空间十分广阔。随着人们生活水平的提高，我国黄金珠宝首饰市场潜力也将越来越大。特别是今后一个时期，按照宏观预测：八十年代中后期出生的人群将于2007至2012年左右进入结婚年龄。因此，婚庆无疑是黄金珠宝首饰市场消费的增长点之一。

　　目前，我国以大型黄金集团为主导、有序竞争、合作发展的新格局正在形成，产业集中度不断提高。国家大力支持黄金企业进一步增强竞争能力和自我发展能力，支持大型优势企业进一步增强竞争能力和自我发展能力，支持大型优势企业做强做大，鼓励大型黄金企业发挥资金、技术和人才优势，通过并购、重组和联合发展，提高黄金行业的整体竞争力。同时积极支持和鼓励有条件的企业到境外开发黄金矿产资源。

　　－－制约国内黄金投资主要因素

　　与我国黄金产量、销量激增不成正比的是，目前我国黄金投资市场刚刚起步，规模相对较小，与真正黄金大国的标准相去甚远。

　　据统计，2007年11月中旬，英国金银市场协会（ＬＢＭＡ）的黄金交易量占到英国ＧＤＰ的13.8%，美国纽约商品交易所黄金交易量占到美国ＧＤＰ的7.26%，而上海黄金交易所黄金交易量占我国ＧＤＰ的比重仅有0.93%。

　　作为投资组合中的一部分，黄金投资也可以实现规避和分散风险的目的。此外，在我国贸易顺差居高不下的条件下，通过推广个人实物黄金投资不仅可以实现“藏金于民”，而且还会带动黄金进口，增强国家抵御金融危机的能力，在客观上也能缓解巨额外汇储备的压力。

　　市场人士均认为，目前国内黄金投资市场并不如预期的火爆，尤其是本轮全球黄金牛市以来，国内的市场走势一直弱于国际市场，当国际金价上攻时，国内金价出现上涨滞后的情况；而当国际金价回落时，国内金价调整幅度更大。黄金作为中国投资者历来最熟悉和喜欢的投资品种，目前在国内，实物黄金作为“压箱底”的保值避险投资稳步上升，但实物黄金投资量毕竟非常有限。中国做大黄金投资市场的关键，是要做大黄金金融类投资市场。目前除实物黄金，其他黄金投资产品仍显人气不足，规模不大，尤其是黄金期货等重要投资品种，随着交易价格下挫，交易量也呈现萎缩态势。

　　黄金如此适合中国的投资品，目前在国内投资市场上发展不快，主要有四大原因：

    第一，是人民币进入了较快的升值通道，直接稀释了黄金投资的回报率。与黄金价格关联度最大的还是货币汇率的走势，本轮黄金价格全球“跳水”主因是美元指数出现反弹。同时，近期人民币破“7”，也是导致国内金价走软。除非国际金价涨幅高于人民币升值幅度，投资者才有更多的获利空间。所以在人民币升值预期下，更多投资者开始关注到汇率风险。　

    第二，我国经历了很长的黄金价格计划时代，目前虽然已进入市场化通道，但由于市场规模小、参与资金小等原因，我国对于世界黄金市场还缺乏“定价权”，所以国内市场走势仅是伦敦、纽约市场的缩影，无法形成真正的“中国价格”和“中国市场”。第三，我国黄金期货上市首日定价偏高，几乎出现涨停，明显高于当日国际黄金价格，背离了实际投资价值。这也为参与黄金期货交易的投资者造成了负担，导致很多刚入市的投资者出现大量亏损。从某种角度说，这也是投资不理性、市场不成熟的直接表现。第四，对国内黄金投资的宣传和教育程度不够，许多并不熟悉交易规则的投资者贸然进场，一旦发生损失便产生离场情绪，不利于培育一个长期稳定增长的市场。

　　事实上，上海期货交易所推出了黄金期货产品，上海黄金交易所也推出了黄金Ａｕ（Ｔ＋Ｄ）递延交易品种，这些投资品种都可进行杠杆交易，并且为我国黄金投资市场引入了做空机制。从理论来说，无论黄金价格涨跌，投资者都可从市场获利。但由于我国黄金投资还在起步阶段，投资者普遍习惯于做多方式进行获利，导致金价出现下跌时，市场气氛低迷。

    －－做大黄金投资市场恰逢其时

　　上海黄金交易所理事长沈详荣指出，截至2007年末，国内居民储蓄余额已超过17万亿元人民币，大量的银行存款余额为个人投资黄金提供了巨大潜力。同时，目前证券市场行情波动较大，房地产市场价格居高不下，期货市场风险较高，而黄金价值稳定，具有较好的保值作用，同时也是抵御通货膨胀的良好工具，因此黄金成为继股票、债券、基金之后可供普通百姓选择的又一个重要的投资渠道。

　　沈详荣介绍，目前上海黄金交易所正在积极推广个人黄金投资业务。与传统的黄金首饰、金币、纪念金条等其他实物黄金相比，交易所实物黄金产品具有标准黄金流动性强、投资性能好；成本较低、交易价格不包含加工和各种税费等优势，所以未来会成为投资市场的重要品种。

　　目前，上海黄金交易所已吸引了超过25万名个人黄金投资者参与，个人黄金交易量达42.05吨。未来将是一个不断成长的巨大市场。另外，今年初开市的中国黄金期货产品，也将是完善我国黄金市场的重要步骤，但由于开市初期主要交易品种价格过高，导致不少投资者产生损失，人气略显不足。

　　业内有关人士指出，未来中国要争夺世界黄金定价的话语权，市场要真正走出“中国价格”，必须依靠“三驾马车”共同引领。未来上海黄金交易所主管黄金现货和黄金远期交易、上海期货交易所主管黄金期货、上海证券交易所主管黄金ＥＴＦ等金融创新产品，这一布局将使中国形成完整的黄金市场体系。同时，上海黄金交易所、上海期货交易所和上海证券交易所构成的“三驾马车”各司其职、互相补充，共同将中国黄金市场建设成依托庞大的黄金生产和消费基地、场内与场外市场均衡发展的世界黄金市场“第三极”。

　　专家指出，目前国内黄金投资市场还缺乏在证券交易所上市的黄金ＥＴＦ产品，黄金投资品种仍显单一，这从某种角度上也限制了国内金市的发展。随着竞争的加剧，黄金市场投资产品更加多元化、复杂化，将快速改变目前投资品种单一、投资渠道少的状况。届时，黄金账户、纸黄金、黄金期货、黄金期权、黄金股票、黄金信托、黄金基金等新品将纷纷入市，投资者将会有更多选择，中国黄金市场才会迈向世界规模。

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