五月美元或将延续反弹,但力度可能有限。因为支撑美元的反弹因素为阶段性超跌技术面,以及市场对进一步作空美元没有信心,进而保守性地选择了兑现美元空头获利、兑现欧元等非美币种多头获利,使得美元呈现被动上扬态势。这从纽约期货交易所(NYBT)中,基金持有美元期货的净空头寸变化可以看出,基金持有的美元净空头寸在进一步减少,但尚未出现基金持有的美元净空头寸转多,这是明显空头兑现获利促使美元被动上扬的特征。
我们认为美元的反弹难以持久,主要源于基本面分析。4月份的美国经济数据总体依然非常糟糕,经济基本面是美元实质性强弱的立足之本,目前的美国经济层面无法形成美元强势的实质性支撑。
国际油价方面,因为储备不足,形成产能瓶颈与需求逐级放大的矛盾,而国际石油输出国组织(OPEC)也明确表态近几个月不会考虑进一步增产,使得油价理应维持强势或上行格局。但油市也是一个充满投机性的市场,主力会利用基本面因素在油价的运行中兴风作浪,推波助澜,放大市场需求,以求博取原油的投机性溢价。既然油市有投机性的存在,当油价相对于实际需求的价值明显溢价时,必然出现获利兑现的投机性回落,这可能使得油价进入幅度不菲的中期调整,这或在一定程度遏抑金价趋强的表现。
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